En lo que va de septiembre, las empresas argentinas colocaron u$s1.650 millones en bonos en dólares, más del doble que en agosto. YPF y Tecpetrol lideraron las operaciones. Aún restan ingresar más de u$s4.000 millones al mercado de cambios. San Juan y Santa Cruz planean emisiones por u$s600 millones cada una.
Las emisiones de bonos en dólares de empresas y provincias argentinas acumuladas desde el triunfo electoral de Javier Milei en octubre de 2025 superan los u$s20.000 millones, según datos expuestos por el vicepresidente del Banco Central, Vladimir Werning. De ese total, u$s15.800 millones ya se liquidaron en el mercado de cambios y restan ingresar más de u$s4.400 millones.
En septiembre, las colocaciones se intensificaron. Solo con las operaciones de YPF y Tecpetrol, el mes registra u$s1.650 millones emitidos, más del doble de los u$s659 millones de agosto. YPF salió a buscar u$s500 millones en Nueva York y cerró la licitación con u$s1.200 millones, el monto más alto obtenido por una empresa argentina en la última década, con un bono que vence en 2035 y un rendimiento efectivo de 7,85% anual. Tecpetrol, del Grupo Techint, buscó u$s300 millones y captó u$s450 millones a través de un título a 7 años con un rendimiento de 7,25% anual.
El titular de YPF, Horacio Marín, afirmó que la operación constituye una «señal enorme» sobre la confianza de los inversores en la compañía, en Milei y en «el futuro que estamos construyendo».
En la agenda de septiembre figura una posible emisión de San Juan por hasta u$s600 millones en Nueva York, que se concretaría entre mediados de este mes y principios del próximo. La provincia busca financiar proyectos de infraestructura vinculados a la minería. Sería su primera colocación internacional de deuda. Según el bróker PPI, San Juan registró en 2025 un superávit primario equivalente al 2% de los ingresos totales y un superávit financiero del 1,4%. La provincia concentra cuatro de los 24 proyectos aprobados bajo el RIGI, con un capex proyectado de u$s21.700 millones, casi 40% de la inversión total comprometida en el régimen.
Santa Cruz también prevé emitir u$s600 millones en Wall Street con el mismo objetivo de financiar obras. La operación está condicionada a la aprobación de dos tercios de la Legislatura provincial, requisito que el gobernador aún no ha logrado. La provincia registra ingresos por exportaciones de energía.
Desde octubre de 2025, las provincias realizaron las siguientes emisiones: Ciudad de Buenos Aires en noviembre de 2025 por u$s600 millones a 7,8% y 7 años; Santa Fe en diciembre de 2025 por u$s800 millones a 8,1% y 9 años; Córdoba en enero de 2026 por u$s800 millones a 8,6% y 9 años; Entre Ríos en febrero de 2026 por u$s300 millones a 9,87% y 7 años; Chubut en abril de 2026 por u$s650 millones a 9,45% y 10 años; Ciudad de Buenos Aires en mayo de 2026 por u$s500 millones a 7,37% y 10 años; y Neuquén en julio de 2026 por u$s500 millones a 7,65% y 7 años.
La presentación de Werning indica que los vencimientos financieros en dólares estimados y las recompras anunciadas para estas empresas y provincias durante el tercer y cuarto trimestre del año ascienden a u$s2.300 millones. En el mercado prevén que en lo que resta de 2026 las empresas y provincias continuarán captando dólares tanto en el mercado local como en el exterior. Estas operaciones implican un ingreso gradual de divisas al mercado de cambios, lo que aumenta la oferta y otorga espacio al BCRA para comprar reservas.