Las acciones de YPF, Pampa Energía, Aluar y Edenor registran subas de hasta 6% en lo que va de septiembre, superando el rendimiento del dólar oficial y la inflación estimada. Analistas atribuyen el movimiento a la suba internacional del petróleo y a factores específicos del mercado local.
Un grupo de acciones de empresas argentinas registra subas de hasta 6% en el acumulado de septiembre, según datos de mercado. Las cotizaciones de YPF avanzan casi 6% en el mes, seguidas por Pampa Energía, Aluar y Edenor, que escalan cerca de 5% en cada caso. A estas se suma Cresud, que asciende 3,8% en el mismo período.
Estos rendimientos acumulados en nueve días superan el 0,3% que avanza el precio del dólar oficial en el mismo lapso y el 0,6% de inflación estimada para ese período. Asimismo, el movimiento de estos activos ya supera el rendimiento proyectado para el dólar y las tasas en pesos para todo septiembre, que se estiman en 1,3% para el billete estadounidense y en torno a un máximo de 1,8% para los plazos fijos tradicionales, considerando una tasa nominal anual de 22% ofrecida en algunos bancos líderes.
José Bano, economista y analista financiero, declaró a iProfesional: «Casi todos estos incrementos es un efecto de la suba mundial del petróleo, debido a que el barril WTI subió desde el 1 de julio hasta ahora de 42% en dólares. Aun así, el crudo todavía no volvió a los máximos que alcanzó en abril y mayo».
Esteban Castro, economista y CEO de Inv.est, agregó: «La suba que están mostrando algunas acciones argentinas durante septiembre responde, en parte, a una recuperación general del mercado después de un agosto bastante negativo, pero también existen drivers particulares». En el caso de YPF y Pampa Energía, indicó que el sector energético «volvió a ganar protagonismo por la suba internacional del petróleo, con el Brent nuevamente por encima de los u$s90, y por las expectativas que siguen generando las inversiones en Vaca Muerta. Al mismo tiempo, el riesgo país volvió hacia la zona de los 500 puntos básicos y mejoró parcialmente el clima para los activos locales».
Leonardo Guidi, director de AN Conectar Bursátil, sostuvo: «Es todo parte del mismo movimiento de lateralización. Por ejemplo, el precio en dólares de Pampa ahora es exactamente el mismo que tuvo el 4 de noviembre; es decir, que las acciones argentinas, salvo las petroleras, han estado lateralizando desde el día después de las elecciones del año pasado, e incluso los bancos están más abajo del precio que tenían en esa fecha». Y concluyó: «Las acciones argentinas son volátiles, así que puede llamar la atención un movimiento de 5% en el mes, pero es todo parte de un movimiento lateral y no de una tendencia alcista».
Respecto a las recomendaciones de inversión, Bano afirmó: «Pampa, YPF y Vista, por supuesto que las compraría, porque están muy vinculadas al petróleo, que es un sector que hay que estar, ya que es más sólido que el resto. Son súper compañías que tienen proyectos muy grandes, muy saludables, les cierran muy bien los balances, están ganando buena plata, están expandiéndose mucho. Tanto Pampa como YPF han presentado proyectos muy grandes en el RIGI, no solo de petróleo, de gas también. A mí esas compañías me gustan».
Castro expresó: «Nuestra principal preferencia es Pampa Energía. La empresa tiene una estructura diversificada entre generación eléctrica, producción de gas y petróleo y participación en infraestructura energética, a lo que se suman nuevos proyectos. Incluso, está analizando desarrollar capacidad para centros de datos en Neuquén, aprovechando la disponibilidad energética de Vaca Muerta». Por eso, consideró que «todavía presenta recorrido de mediano plazo, aunque después de la suba reciente entraríamos gradualmente, y no buscando capturar solamente el movimiento de corto plazo».
Asimismo, Castro indicó que YPF también «continúa siendo atractiva, particularmente para perfiles que toleren algo más de volatilidad». Los argumentos se basan en el crecimiento de la producción no convencional, los proyectos de exportación y la infraestructura asociada a Vaca Muerta, que mantienen una «tesis positiva» de largo plazo. Además, sostuvo que la compañía viene de mostrar una fuerte mejora de sus resultados. «Sin embargo, al tratarse de una empresa controlada por el Estado y con mayor sensibilidad al escenario político argentino, creemos que puede mostrar oscilaciones importantes a medida que nos acerquemos al año electoral», advirtió Castro sobre YPF.
Por el lado de Aluar, este analista enfatizó: «Somos algo más cautos con esta compañía, aunque tiene como punto favorable su fuerte perfil exportador, ya que más del 80% de sus ventas provienen del exterior, lo que le brinda ingresos dolarizados y exposición al precio internacional del aluminio. Eso la vuelve interesante como cobertura frente a movimientos del tipo de cambio, pero hoy nuestra convicción es mayor en las energéticas». En resumen, Castro detalló que si tuviera que elegir entre estas tres empresas mencionadas para fijar posiciones, «priorizaríamos Pampa Energía, luego YPF y, finalmente, Aluar. Siempre pensando en un horizonte de mediano plazo y no únicamente en la suba que acumularon durante septiembre».
Por su parte, Guidi llamó a la «cautela» respecto a las acciones argentinas, debido a que el riesgo de estar invertido en ellas «aumentará en 2027 por la incertidumbre electoral, y es muy poco probable que ese mayor riesgo sea recompensado con un mayor rendimiento antes de las elecciones».