El riesgo país baja a 498 puntos, el dólar se mantiene estable y el Banco Central acumula compras récord. Sin embargo, la atención se traslada al consumo y la producción, con junio como mes clave.
El frente financiero está dando una señal que el Gobierno necesitaba. El riesgo país bajó a 498 puntos, el dólar sigue calmado y el Banco Central volvió a comprar fuerte para llevar las reservas por encima de los u$s46.000 millones. Esa combinación le da aire al oficialismo y, por ahora, ni el caso Adorni logró romper esa estabilidad.
La mejor noticia del día pasó por los mercados. El indicador de JP Morgan perforó el piso de los 500 puntos y cerró en 498 el lunes, su nivel más bajo desde enero, impulsado por la mejora de la nota soberana de Fitch y por la suba de los bonos argentinos. En paralelo, el dólar mayorista volvió a bajar y quedó en $1.391,50, con una caída acumulada de 4,4% en lo que va de 2026.
A eso se sumó otra señal clave para Economía: el Banco Central compró u$s136 millones en una sola rueda, el monto diario más alto de mayo, y ya acumula u$s7.621 millones en el año. Las reservas internacionales cerraron en u$s46.143 millones, otra vez por encima del umbral que el mercado sigue de cerca.
Justamente porque el frente financiero luce más ordenado, ahora toda la atención pasa al bolsillo y al consumo. Y ahí el panorama sigue siendo más frágil. Abril dejó números flojos en recaudación, venta y producción de autos, siderurgia y construcción, un cuadro que explica por qué Luis Caputo empezó a señalar a junio como un mes clave.
Con ese diagnóstico, el Gobierno aceleró una batería de medidas para intentar llegar mejor al segundo semestre. Bajó el piso del corredor de tasas al 20%, redujo encajes para liberar liquidez bancaria y lanzó créditos del Banco Nación al 0% para maquinaria nueva vinculada al agro y al 20% para capital de trabajo pyme. La apuesta oficial es usar esta calma financiera para mover consumo, inversión y producción antes de mitad de año.
El problema es que no todos ven tan claro ese rebote. Un informe de Fundación Capital, firmado por Martín Redrado y Carlos Pérez, advirtió que todavía no aparecen motores firmes de crecimiento. Señalaron que los salarios siguen corriendo por debajo de la inflación, que la demanda de financiamiento empresaria es baja y que la morosidad de los hogares continúa alta.
Incluso dentro del mercado, la lectura ya cambió. Con el dólar y los bonos más tranquilos, lo que empieza a pesar de verdad es si el Gobierno logra que la mejora deje de verse solo en la macro y aparezca en consumo, crédito y producción. Esa es la variable que, según las propias notas del día, los inversores seguirán monitoreando en las próximas semanas.
En síntesis, el mercado le da aire al Gobierno, pero la prueba de verdad ya no está en el dólar ni en los bonos. Está en si junio muestra, por fin, una mejora concreta en el bolsillo.