El ministro de Economía, Luis Caputo, administra un nuevo límite para la cotización del dólar oficial mayorista en $1.515, tras permitir que superara el nivel de $1.500. Las intervenciones en los mercados de futuros y dólar linked buscan moderar el avance de la divisa.
El ministro de Economía, Luis Caputo, delineó un nuevo techo para el dólar oficial mayorista en $1.515, según indican las intervenciones en los mercados de dólar linked y futuros. El nivel anterior, de $1.500, fue superado recientemente, y ahora el equipo económico administra la cotización para que avance de manera moderada.
En el mercado esperan que el tipo de cambio continúe subiendo en los próximos meses, en línea con la inflación proyectada. Los contratos a diciembre en el mercado de futuros se negocian a $1.610, lo que implica un avance de entre 6% y 8% hasta fin de año.
Intervenciones en el mercado cambiario
El nuevo máximo nominal de $1.515 fue alcanzado días atrás, momento en que aparecieron ventas de dólares que hicieron retroceder la cotización. Según la consultora Outlier, esas ventas habrían sido realizadas por el equipo económico del Gobierno, marcando un límite a la suba. Desde entonces, el dólar oficial mayorista oscila por debajo de ese nivel, cerrando la semana en $1.508.
Las intervenciones en los mercados de dólar linked y futuros se intensificaron en momentos de presión. Por ejemplo, el volumen operado en la letra D30S6, que vence el 30 de septiembre, alcanzó los u$s583 millones el 26 de agosto, mientras que en días posteriores se redujo a entre u$s49 y u$s174 millones. Estas operaciones buscan evitar que la cotización supere el techo establecido.
Estrategia de «escalerita» cambiaria
El Gobierno implementa una estrategia de «pequeños escalones» en el tipo de cambio, según el bróker GMA. Cuando la presión sobre las tasas de interés aumenta por sostener un máximo, el equipo económico permite una depreciación acotada y luego busca estabilidad en un nivel superior. Esta lectura se respalda en el tipo de cambio real, que se mantuvo relativamente estable desde marzo, sugiriendo que la estrategia apunta a preservar una zona real más que un número nominal específico.
La incógnita es la regla implícita hacia adelante. Algunas posibilidades incluyen volver a una depreciación mensual del 2%, acompañar la inflación o permitir una mayor flexibilidad. Por ahora, la evidencia indica una administración por escalones y no una flotación plena.