Las acciones de Mercado Libre cayeron 4% en las operaciones posteriores al cierre de Wall Street tras la presentación de su balance del segundo trimestre de 2026, que mostró ingresos récord pero una caída en el resultado operativo.
Las acciones de Mercado Libre cayeron 4% en las operaciones posteriores al cierre de Wall Street, tras la presentación de su balance correspondiente al segundo trimestre de 2026. La compañía fundada por Marcos Galperin reportó ingresos récord de u$s10.169 millones, un 50% más que en el mismo período del año anterior, superando las expectativas del mercado, que esperaba un rango de entre u$s9.740 millones y u$s9.770 millones.
A pesar de estos resultados, el mercado se centró en la caída del resultado operativo, que disminuyó 17% interanual hasta u$s683 millones. El margen operativo se redujo de 12,2% a 6,7%, lo que generó preocupación entre los inversores.
La ganancia por acción fue de u$s9,19, por encima de la previsión de u$s8,94 del consenso de analistas, aunque inferior a los u$s10,31 registrados en el segundo trimestre de 2025. La utilidad neta retrocedió 11% hasta u$s466 millones, con un margen de utilidad neta de 4,7%.
La empresa explicó que los resultados del trimestre estuvieron marcados por un «fuerte crecimiento del engagement en todo el ecosistema», impulsado por inversiones estratégicas en envío gratis, tarjetas de crédito, comercio transfronterizo, MELI+ e inteligencia artificial. La compañía incrementó el gasto en envíos gratuitos, aumentó descuentos mediante PIX, redujo comisiones a vendedores y expandió su negocio de tarjetas de crédito.
Según IOL Inversiones, el aumento de los costos para sostener esa estrategia explica por qué el mercado no premió la mejora de los ingresos. Tras la caída posterior al cierre, la acción cotizaría cerca de 48 veces sus ganancias actuales y 41 veces las proyectadas.
En cuanto a los negocios, el volumen bruto de mercadería vendido a través de la plataforma creció 36% hasta u$s21.900 millones. El volumen total procesado mediante Mercado Pago avanzó 56% hasta u$s101.000 millones. Brasil se consolidó como el principal motor de crecimiento, con un aumento interanual de ingresos de 59%. Argentina mostró una desaceleración, con un avance de 20% frente al 29% proyectado por el consenso de analistas.
La cartera total de créditos aumentó 75% hasta u$s16.400 millones, impulsada principalmente por las tarjetas de crédito, que representan el 47% del total. La mora de entre 15 y 90 días se redujo de 8% a 7%, mientras que los préstamos con atrasos superiores a 90 días aumentaron hasta representar el 18,7% de la cartera total. El margen de interés neto se recuperó tres puntos porcentuales frente al trimestre anterior, alcanzando 20,7%.
El negocio publicitario, Mercado Ads, creció 62% a tipo de cambio constante y superó por primera vez el 10% de participación en el mercado de publicidad digital de América Latina.
El balance confirmó que Mercado Libre continúa expandiendo sus operaciones, con Brasil como principal motor y una recuperación secuencial de la rentabilidad del crédito. Sin embargo, la expansión todavía depende de un nivel significativo de reinversión. Los inversores seguirán de cerca si los desembolsos en Brasil y México comienzan a generar apalancamiento operativo, es decir, si los ingresos pueden crecer por encima de los costos sin frenar la incorporación de usuarios.
Mientras los márgenes no muestren señales claras de estabilización, el crecimiento de los volúmenes podría no ser suficiente. La valuación actual exige una ejecución prácticamente sin errores, y cada balance será analizado en detalle hasta que se observe un equilibrio entre crecimiento sostenido y márgenes estables.