El CEDEAR de SpaceX registró un incremento del 35% en dólares desde su debut en la Bolsa de Nueva York y en Argentina. Analistas consultados evalúan la sostenibilidad de esta tendencia.
Las acciones de SpaceX (SPCX) debutaron el viernes pasado en la Bolsa de Nueva York, y el mismo día comenzaron a cotizar sus CEDEAR en Argentina. En las primeras tres jornadas, el precio escaló un 35% en dólares, según informaron fuentes del mercado.
La acción inició a u$s162 en el Nasdaq de Wall Street y superó los u$s205, alcanzando una valoración de mercado de u$s2,75 billones.
Damián Vlassich, líder de equipo de Estrategias de Inversión en IOL, declaró: «La firma aeroespacial de Elon Musk no detiene su marcha tras registrar la mayor salida a la bolsa de la historia. Las acciones extendieron su rally, tras tocar máximos intradiarios de u$s210. Su valuación de mercado desplazó a Amazon (AMZN) como la quinta empresa más valiosa del planeta».
El incremento en la cotización se atribuye a que el mercado convalidó el uso de caja de Musk, quien destinó u$s60.000 millones de lo recaudado para adquirir la startup de Inteligencia Artificial Cursor. También se anunciaron acuerdos de Starlink con aproximadamente 50 aerolíneas que incorporarán su servicio de Internet.
Según datos de ByMA, SpaceX es el CEDEAR más negociado del mercado local, con un volumen operado de u$s24 millones al valor del dólar MEP.
Gustavo Neffa, economista y analista de Research for Traders (RfT), sostuvo: «La fuerte tendencia alcista de la compañía liderada por Elon Musk viene absorbiendo gran liquidez del mercado, impulsada por un agresivo flujo de anuncios comerciales como los nuevos acuerdos de Starlink. Este rally, que restó fuerza a los sectores tecnológico y espacial tradicionales, podría prolongarse hasta julio debido al bajo floating actual de la acción, que apenas ronda el 4,6%».
Neffa agregó: «El panorama local de corto plazo sumará volatilidad en agosto con la liberación del 20% de los papeles restringidos (lock-up period). En el frente macro global, los inversores operan con cautela de cara al inminente discurso de la Reserva Federal, donde el debut de Kevin Warsh podría marcar un sesgo más contractivo y agresivo».
SpaceX es una compañía que engloba tres firmas: Starlink (Internet satelital con más de 10.000 satélites en órbita y más de 10 millones de suscriptores), Starship (lanzamientos de cohetes) y xAI (Inteligencia Artificial).
CEDEAR de SpaceX: perspectivas de los analistas
Andrés Repetto, analista de mercado y creador de Andy Stop Loss, indicó: «Es una empresa que aún no tiene ganancias, pero el mercado está pagando toda la excitación de los compradores de acciones de retail por SpaceX, Elon Musk y la compañía. Desde mi mirada, por arriba de los u$s100 es cara. Lo cual no quiere decir que no siga subiendo».
Repetto añadió: «No veo la justificación de estos precios acorde a lo que hoy es y gana la empresa. Yo esperaría a que baje la ‘espuma’ para comprar. Sin dudas, a 5 años vista valdrá más, pero de corto plazo la veo cara».
Leonardo Guidi, analista de mercado y director de AN Conectar Bursátil, afirmó: «En este momento, la capitalización de mercado de la empresa es superior a los u$s2 billones, pero tiene ingresos por apenas u$s18.000 millones y resultado operativo negativo. Para justificar esa valuación tan optimista, según la simulación que hice, la empresa debería crecer al 50% anual compuesto durante al menos los próximos 5 años (hoy crece al 33%), elevar el margen de rentabilidad operativa lo antes posible para que sea de, al menos, el 25% (hoy es negativo) y hacer que sus ganancias por acción crezcan al 60% anual».
Guidi concluyó: «Dudo mucho que lo logre, así que de ninguna manera convalidaría, comprando a estos precios, una expectativa futura tan exigente y difícil de lograr».
Ignacio Rosenfeld, analista de mercado y de valuación de empresas, declaró: «Si bien las perspectivas de largo plazo para ciertos negocios de SPCX son alentadoras, lo cierto es que la cotización actual implica entrar con una prima considerable sobre la valuación de toda la empresa. Por tal razón, y como sucede en cada IPO, resulta esperable que en cualquier momento haya una fuerte toma de ganancias y una rápida caída de la cotización hacia valores más razonables».
Rosenfeld advirtió: «El anuncio de que estaría adquiriendo la startup Cursor a fin de seguir avanzando en el sector de la IA, con la particularidad de que el precio de la operación valuada en u$s60.000 millones sería pagado con acciones de SPCX, eventualmente contribuiría a poner más presión a la baja a la cotización de las acciones de esta empresa de Musk».