El índice elaborado por JP Morgan descendió este viernes a 433 puntos básicos, el valor más bajo desde el 1 de mayo de 2018. La mejora en la calificación de la deuda argentina por parte de Standard & Poor’s impulsó subas en los bonos en dólares de hasta 3,5%.
La calificadora Standard & Poor’s elevó la nota de la deuda argentina, lo que provocó un efecto inmediato en el mercado local. Los bonos en dólares registraron subas de hasta 3,5% durante la jornada. El índice de riesgo país, elaborado por JP Morgan, cayó este viernes a 433 puntos, un nivel que no se observaba desde el 1 de mayo de 2018, cuando alcanzó los 431 puntos.
La reducción del riesgo país reabrió el debate entre funcionarios del Gobierno, analistas de Wall Street y fondos de inversión sobre la posibilidad de que Argentina retorne a los mercados internacionales de crédito. Una eventual emisión de deuda en el exterior permitiría refinanciar parte de los vencimientos previstos para 2027, que suman aproximadamente 35.000 millones de dólares, y coinciden con un año electoral.
En las últimas semanas, bancos de inversión y fondos internacionales recomendaron a funcionarios argentinos aprovechar el descenso del riesgo país para emitir deuda. Citando el caso de Ecuador, que logró volver a los mercados con un riesgo país cercano a los 500 puntos básicos, los analistas sostienen que Argentina podría seguir una estrategia similar.
Sin embargo, el presidente Javier Milei y el ministro de Economía, Luis Caputo, manifestaron resistencia a esa idea. Consideran que las tasas que debería pagar el país —potencialmente superiores al 9% anual en dólares— siguen siendo elevadas. Además, algunos funcionarios del oficialismo expresaron su preocupación de que, tras una eventual emisión, los mismos actores que hoy recomiendan endeudarse podrían luego criticar la sostenibilidad de esa deuda.
El contexto internacional agrega complejidad a la decisión. El Banco Central Europeo elevó su tasa de referencia en 0,25 puntos porcentuales, del 2,0% al 2,25% anual, y existen expectativas de que la Reserva Federal de Estados Unidos adopte una medida similar. Si el costo global del dinero aumenta, la ventana de oportunidad para emitir deuda podría cerrarse.