Las acciones y bonos argentinos registraron una fuerte recuperación durante mayo, con incrementos de hasta 26% en el sector bancario, en un contexto de baja del riesgo país y mejora de las calificaciones crediticias. Analistas recomiendan inversiones para junio.
El principal índice de acciones de empresas líderes, el Merval, acumuló en mayo una suba de 12%, superando a la inflación estimada en torno al 2,3% mensual y al avance del dólar minorista, que fue inferior al 2% en el mes.
Las acciones de los bancos estuvieron entre las que más subieron. BBVA (BBAR) ascendió 26%, Macro 21,6%, Grupo Galicia 20%, Telecom 19,3%, Supervielle 16,2% y YPF 15,5%. En Estados Unidos, los ADR de estas empresas también registraron incrementos similares, liderados por BBVA con una suba de 28,7% en dólares.
Matías Migliore, líder de equipo de Mesa IFA en Balanz, declaró: «A nivel local, el Merval cierra un mes de menor a mayor. Tras varias semanas consecutivas de rendimientos negativos, finalizó mayo con marcadas subas. Dentro del índice se destacan los bancos, que venían siendo los más castigados, mientras que YPF también repuntó tras un gran balance».
Esteban Castro, economista y CEO de Inv.est, afirmó: «La mejora del Merval no respondió únicamente a un efecto nominal en pesos, sino también a una recuperación real del valor de las acciones argentinas medidas en dólares. La suba estuvo acompañada por un mayor apetito por el riesgo local, mayor estabilidad cambiaria, expectativa de continuidad en la baja de la inflación y una compresión del riesgo país».
Leonardo Guidi, analista de AN Conectar Bursátil, sostuvo: «Las acciones se recuperaron, no porque se prevea que mejorarán mucho los balances, sino, principalmente, porque disminuyó la percepción de riesgo respecto a los activos argentinos».
Milo Farro, analista de research de Rava, puntualizó: «Parte del movimiento positivo del mes se explica por la recuperación del sector bancario en la última semana, luego de que Macro y BBVA presentaran resultados trimestrales más sólidos que los observados hacia fines de 2025».
En el mercado de renta fija, los bonos en dólares a largo plazo, como los globales al 2046 (GD46) y al 2035 (GD35), subieron hasta 4%, mientras que el Discount en pesos (DICP) trepó 5%. El Banco Central compró durante mayo más de u$s2.500 millones, y Fitch Ratings elevó la calificación soberana de Argentina de CCC+ a B- con perspectiva estable.
Para junio, los analistas recomendaron acciones del sector bancario y energético. Castro señaló que prefiere YPF, Pampa Energía y Transportadora de Gas del Sur. Migliore mencionó a Pampa Energía, Central Puerto y Ternium Argentina. Lazzati destacó a Banco Macro, Grupo Financiero Galicia y BBVA Argentina.
En bonos, Castro mantiene una mirada constructiva sobre los emitidos al 2030 (GD30 y AL30). Lazzati recomendó para perfiles moderados los bonos en dólares al 2030 (AL30) y para inversores más agresivos el emitido al 2041 (AL41) y el Global al 2046 (GD46).