El directorio del Fondo Monetario Internacional aprobó el jueves la segunda revisión del Programa de Facilidades Extendidas y dispuso un desembolso de 1.000 millones de dólares. En el informe técnico, el staff del organismo realizó sugerencias al Ministerio de Economía sobre política cambiaria, reservas, subsidios y acceso a mercados.
El directorio del Fondo Monetario Internacional (FMI) aprobó el jueves la segunda revisión del Programa de Facilidades Extendidas (EFF), firmado el 11 de abril de 2025, y anunció el envío de 1.000 millones de dólares en los próximos días. En el marco de esa revisión, el staff técnico del organismo formuló ocho sugerencias al equipo económico encabezado por el ministro de Economía, Luis Caputo.
Las sugerencias del staff técnico del FMI incluyen:
- Acelerar la compra de dólares por parte del Banco Central de la República Argentina (BCRA) para aumentar las reservas internacionales netas (RIN), meta que no se cumplió. El staff solicitó “una implementación sostenida, combinada con una continua flexibilidad del tipo de cambio, para reconstruir decisivamente los colchones externos”.
- Implementar medidas para mejorar la calidad y difusión de los datos de inflación, y perfeccionar la comunicación, transparencia e independencia del BCRA.
- Volver a los mercados internacionales de capital, con un paquete de políticas equilibrado que apoye la desinflación, fortalezca la estabilidad externa y sostenga el crecimiento.
- Reducir subsidios económicos para lograr un equilibrio fiscal financiero general en 2026, con nuevas reducciones en subsidios a la energía y mejor focalización de transferencias sociales.
- Acelerar la actualización del piso y techo de la banda cambiaria para permitir una mayor flotación del dólar.
- Continuar cerrando litigios internacionales, incluyendo juicios en el CIADI y casos como los cupones PBI o bonistas.
- Mantener planes de contingencia sólidos ante los riesgos elevados del programa.
- Seguir con la estrategia de financiamiento multilateral y garantías internacionales, asegurando acceso oportuno y duradero a los mercados internacionales.
La directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, afirmó que la compra de dólares debe complementarse con una estrategia de financiamiento multifacética para restaurar el acceso al mercado internacional y reducir gradualmente la exposición al FMI. También señaló que el Gobierno debe retornar lo antes posible a los mercados de deuda en el exterior.
Según la metodología acordada, las reservas internacionales netas cerraron 2025 con un saldo negativo de aproximadamente 14.100 millones de dólares, frente a una meta revisada de 1.000 millones de dólares. El desvío superó los 13.000 millones de dólares. En la segunda revisión, la meta de acumulación de reservas pasó a ser de 3.500 millones de dólares para junio y de 8.000 millones hacia fines de 2026.
El acuerdo EFF implica un desembolso total de 20.000 millones de dólares en tres años. Hasta el momento, el Tesoro recibió unos 14.000 millones de dólares, y con el nuevo giro de 1.000 millones los desembolsos acumulados alcanzarán unos 15.800 millones de dólares.
El staff del FMI reconoció que la incertidumbre política y electoral de 2025 afectó la marcha del programa, pero consideró que los cambios de política implementados permitieron recomponer reservas y recuperar el crecimiento económico. Los directores elogiaron el superávit fiscal, la desregulación económica y la reducción de la pobreza registrada en los últimos meses.