La petrolera estatal emitió este miércoles un bono a nueve años por u$s1.200 millones, la mayor colocación de deuda internacional de una empresa argentina en 11 años.
La petrolera YPF emitió este miércoles deuda internacional por u$s1.200 millones con vencimiento en junio de 2035, según informó la compañía. La operación constituye la colocación de mayor volumen concretada por una empresa de Argentina en los últimos 11 años.
El título a nueve años de plazo cerró con una tasa de interés nominal del 7,55% y un rendimiento efectivo del 7,85%. El diferencial (spread) respecto de los bonos del Tesoro de Estados Unidos fue de 300 puntos básicos, el nivel más bajo registrado por la compañía en el mercado bursátil internacional.
Durante las jornadas de presentación en Nueva York, la dirección de la empresa mantuvo reuniones con más de 50 inversores. La orden de compra total alcanzó los u$s2.200 millones, cifra que duplicó la oferta inicial.
Los fondos obtenidos se destinarán al refinanciamiento de pasivos mediante la precancelación de dos Obligaciones Negociables internacionales con vencimiento proyectado entre 2027 y 2029, además del financiamiento de las inversiones comprometidas en el Plan 4×4. La transacción permite extender la vida promedio del perfil de vencimientos de la firma estatal.
El consorcio de entidades financieras a cargo de la colocación internacional estuvo integrado por BBVA, Itaú, J.P. Morgan, Santander y Balanz. En el mercado local, la estructuración contó con la participación de Banco Galicia, Banco Macro, CMF, Cucchiara, Latin Securities, Cocos y Puente Hnos.
El presidente y CEO de la compañía, Horacio Marín, se refirió al resultado de la operatoria a través de su cuenta en la red social X. «Hoy hicimos historia con YPF», expresó el directivo al confirmar los términos de la transacción financiera. Sobre la respuesta del mercado, remarcó que «la demanda llegó a u$s2.200 millones, casi el doble de lo que salimos a buscar» y evaluó que la captación de capitales constituye «una señal enorme de la confianza que el mercado tiene en nuestra compañía, en nuestro presente y en el futuro que estamos construyendo».
La ratio de deuda neta sobre EBITDA mostró una trayectoria descendente durante los últimos cinco trimestres, pasando de 1,93 veces en el segundo trimestre de 2025 y un pico de 2,10 veces en el tercer trimestre de ese año, a un nivel de 1,09 veces en el segundo trimestre de 2026. Esta reducción del 48% respecto de su punto máximo refleja la aceleración en la generación de caja operativa y una disciplina en la administración de pasivos.
Las agencias de calificación crediticia internacionales concretaron revisiones al alza en las notas de la compañía. Fitch Ratings elevó la calificación global de la petrolera desde CCC+ hasta B-, S&P Global avanzó de B- a B, mientras que Moody’s ajustó la nota desde B2 hasta B1.
La distribución temporal de los vencimientos muestra una concentración en los compromisos internacionales emitidos en años anteriores. Para el ejercicio 2027, el perfil consolidado alcanza los u$s1.892 millones, donde los bonos internacionales representan u$s1.020 millones, acompañados por u$s718 millones en títulos locales y u$s153 millones en otras facilidades locales. En 2028 los compromisos ascienden a u$s1.263 millones (con u$s388 millones internacionales), mientras que en 2029 la cifra se sitúa en u$s1.849 millones, impulsada por u$s876 millones en títulos bajo ley extranjera.
Durante abril de 2026, la empresa concretó la precancelación anticipada de compromisos bancarios y líneas de comercio exterior por hasta u$s220 millones correspondientes al período 2027-2028. Posteriormente, en el segundo trimestre, completó una emisión en la plaza local por u$s170 millones a 3,5 años de plazo y una tasa del 5,5%.
La proyección de amortizaciones a partir de 2030 muestra un escalonamiento con montos anuales más reducidos y mayor predominio de deuda corporativa internacional de largo plazo. Los vencimientos se distribuyen entre los u$s848 millones en 2030, u$s903 millones en 2031, u$s678 millones en 2032, u$s637 millones en 2033 y u$s649 millones en 2034, hasta cerrar el esquema de compromisos de largo plazo en 2047 con un saldo pendiente de u$s530 millones.
La nueva emisión internacional por u$s1.200 millones a 2035 aborda la densidad de los compromisos previstos para el trienio 2027-2029. La sustitución de esos vencimientos inmediatos por deuda a nueve años extiende la vida promedio del pasivo y alinea la curva de repago con la maduración de los proyectos intensivos de producción y exportación no convencional en Vaca Muerta.