El ministro de Economía, Luis Caputo, intensificó la intervención en los mercados de dólar linked y futuros para contener la presión cambiaria, estableciendo un límite de corto plazo para el tipo de cambio oficial.
El ministro de Economía, Luis Caputo, continúa interviniendo en los mercados de dólar linked y futuros de dólar para contener la presión cambiaria. Su objetivo es mantener el tipo de cambio oficial mayorista por debajo de los $1.500 a corto plazo, según indicaron fuentes del mercado.
Al cierre de junio, la oferta de cobertura del sector público ascendía al equivalente a 5.800 millones de dólares, de acuerdo con un cálculo de la consultora PPI. Ese monto implicó un incremento de casi 2.600 millones de dólares durante el mes, impulsado principalmente por ventas de bonos dólar linked y contratos de futuros de dólar.
Desde hace una semana, el tipo de cambio oficial se mantiene estable entre $1.480 y $1.490 en el mercado mayorista. El jueves cerró a $1.488, por debajo del límite de $1.500 que habría trazado Caputo como tope de corto plazo. El Banco Central también desaceleró las compras de reservas: en las dos primeras jornadas de julio acumuló apenas 50 millones de dólares.
La oferta de cobertura aún está lejos del pico de octubre de 2023, cuando alcanzó casi 15.300 millones de dólares, liderada por ventas de contratos en el mercado de futuros. En ese momento, la tensión financiera se había disparado tras las elecciones legislativas en la provincia de Buenos Aires.
En los primeros días de julio, el interés abierto en futuros de dólar aumentó 140 millones de dólares el miércoles y 119 millones el jueves. En el segmento de dólar linked, el volumen negociado de la letra D31L6 fue de 367 millones y 187 millones de dólares, respectivamente. Aunque el jueves el volumen se redujo a casi la mitad respecto al miércoles, sigue siendo alto en comparación con los montos diarios de entre 4 y 20 millones de dólares registrados antes del 23 de junio.
La consultora 1816 estima que el Banco Central agotó casi toda su tenencia de la letra D31L6, utilizada para intervenir. Por lo tanto, considera probable un nuevo canje intra-sector público de títulos en pesos por Lelink. La tenencia privada de títulos dólar linked se ubica en torno a 7.700 millones de dólares.
El tipo de cambio oficial mayorista se ubica en torno a $1.490, cerca del máximo nominal de $1.492 que tocó en octubre de 2023. A pesar de la escalada del 5,3% en junio, aún se encuentra 21% por debajo del techo de la banda de flotación. Las intervenciones han impedido que la cotización se acerque a esa zona.
La firma Insider Finance afirma que Caputo se siente cómodo con el tipo de cambio oficial entre $1.400 y $1.500. Las intervenciones en los mercados de dólar linked y futuros de dólar, cuando la cotización se aproximaba a $1.500, marcan una señal sobre el nivel que busca convalidar. Según la firma, ese rango permite sostener el equilibrio cambiario sin generar mayores tensiones en el mercado.