El INDEC reportó un incremento del 2,1% en los precios durante mayo. Analistas de la City evaluaron el contexto y emitieron recomendaciones de inversión en bonos, acciones y CEDEARs.
El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) publicó el dato de inflación correspondiente a mayo, que registró un aumento del 2,1% en el nivel general de precios. Este valor se ubica por debajo del 2,6% registrado en abril. La inflación acumulada en los primeros cinco meses de 2026 asciende al 15%.
En este contexto, analistas del mercado financiero de la Ciudad de Buenos Aires emitieron recomendaciones sobre instrumentos de inversión. Leonardo Guidi, analista de AN Conectar Bursátil, afirmó: “La tasa en pesos ha sido muy similar a la inflación, así que podríamos decir que quien hizo tasa en pesos, actualmente, no está ganando casi nada en términos reales, pero sí está ganando mucho si medimos ese rendimiento en dólares”. Guidi sugirió que para inversiones a corto plazo, “lo más seguro sería hacer tasa en pesos hasta octubre y dolarizarse con ONs o CEDEARs a partir de noviembre”.
Esteban Castro, economista y CEO de Inv.est, sostuvo: “El nuevo dato de inflación confirma que el proceso de desinflación sigue avanzando y mejora el atractivo de las inversiones en pesos”. Para perfiles conservadores, Castro consideró “útiles” alternativas como fondos money market, cauciones o Lecaps cortas, mientras que para quienes buscan mayor rendimiento recomendó instrumentos a tasa variable.
En el segmento de bonos en pesos, Milo Farro, analista de Rava Bursátil, indicó que “los inversores que buscan obtener retornos reales positivos en moneda local encuentran mayores oportunidades en el tramo medio y largo de la curva CER, sobre todo el del 30 de junio de 2028 (TZX28)”. También señaló que los títulos dólar linked al 30 de junio de 2027 (TZV27) son una “alternativa interesante” para cobertura cambiaria.
Andrés Repetto, analista de mercados y fundador de Andy Stop Loss, declaró: “Si desconfío de que la inflación siga bajando y me quiero proteger de la misma, sugiero el bono Discount en pesos (DICP), que paga CER más 5,83%, y si directamente no es de mi interés ganar en pesos, sino en moneda dura, mi sugerencia sigue siendo el bono soberano en dólares al 31 de octubre de 2028 (AO28), que paga renta mensual a un rendimiento de 8,38%”.
En cuanto a bonos provinciales, Castro mencionó el bono de la Provincia de Buenos Aires al 30 de abril de 2027 (PBA27), que paga tasa TAMAR más un margen fijo de 7 puntos, con una tasa estimada cercana al 28,5% TNA. Castro recomendó “no concentrar toda la cartera en pesos” y mantener una parte dolarizada en bonos soberanos como GD30 y AL30.
Guidi recomendó para inversores que quieren hacer tasa “la Letra del Tesoro Nacional (LECAP) en pesos que paga capital e intereses capitalizables al vencimiento, en noviembre de 2026 (S30N6), y también al bono del Tesoro Nacional en pesos que ajusta su capital según el CER (inflación) y no paga cupones de interés intermedios y vence en octubre de 2026 (TZO6), y pasarse a ONs o CEDEAR cuando finalicen”.
Auxtin Maquieyra, gerente comercial de Sailing Inversiones, seleccionó el Bono del Tesoro en pesos con ajuste por CER al 29 de septiembre de 2028 (TZXS8), que actualmente rinde en torno a CER más 7% TEA, “un nivel interesante para inversores que buscan devengar en pesos, sin quedar completamente expuestos a una licuación por inflación”.
En el mercado de bonos soberanos en dólares, Pablo Lazzati, CEO de Insider Finance, afirmó que “la atención de los inversores está puesta principalmente en la renta fija en dólares”. Para perfiles conservadores, recomendó bonos de corto plazo como el Bopreal Serie 1 (BPOD7) o el Bopreal 2027, con rendimientos cercanos al 5% anual en dólares. Para perfiles moderados, mencionó los títulos AL30 y AL35, y para inversores más agresivos, los bonos AL41 y GD46.
Sobre acciones y CEDEARs, Repetto declaró: “Creemos que la inflación ya está puesta en precios en el mercado, por lo que no influirá mucho en las cotizaciones. Vemos al sector bancario como atrasado en precio”. Mencionó a Grupo Galicia (GGAL), BBVA, YPF, Pampa Energía y Transportadora de Gas del Sur (TGS). Farro agregó que para perfiles conservadores ve valor en el CEDEAR de McDonald’s, y para inversores con mayor tolerancia al riesgo recomendó YPF, Pampa Energía y Vista Energy. Guidi recomendó YPF, Vista (VIST) y Banco Macro (BMA), pero “solo para inversores muy tolerantes al riesgo y no las mantendría durante el año que viene, por ser año electoral”. Lazzati concluyó que las acciones más demandadas son las del sector financiero, como Grupo Financiero Galicia, Banco Macro y ByMA, y dentro de utilities, Edenor y ECOGAS.