El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central, elaborado con respuestas de 47 economistas, prevé un dólar mayorista de $1.530 para septiembre y de $1.630 para diciembre de 2026, con una inflación mensual que se mantendría entre 1,6% y 1,8% hasta febrero.
El Banco Central publicó su nuevo Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), elaborado entre el 27 y el 31 de agosto con la participación de 47 economistas, entre consultoras, centros de investigación y entidades financieras. El informe incluye proyecciones sobre el tipo de cambio nominal y la inflación para los próximos meses.
Según el REM, la mediana del tipo de cambio mayorista proyectado para septiembre es de $1.530 por dólar, lo que representa una suba de 1,4% en el mes y una baja de 15,8 pesos en comparación con el relevamiento anterior. Para diciembre de 2026, la proyección es de $1.630, lo que implica una variación interanual de 12,6% respecto de diciembre de 2025 y una reducción de 22 pesos frente al informe previo. El Top 10 de analistas estimó para diciembre un valor de $1.626.
En el mercado de futuros del Matba-Rofex, el precio del dólar mayorista negociado para fin de diciembre es de $1.608,5, unos 21,5 pesos por debajo de la estimación del REM.
El informe se conoce en un contexto en el que el Banco Central interviene en el mercado cambiario mediante la venta de bonos dólar linked y el control del tipo de cambio en el mercado de futuros. El dólar mayorista se mantiene en torno a los $1.500 desde hace aproximadamente dos meses. La banda de flotación cambiaria establecida por el Banco Central, que se actualiza mensualmente según la inflación de dos meses atrás, tiene un límite máximo de $1.885, un 25% por encima del valor actual.
En julio, el ministro de Economía, Luis Caputo, se refirió al nivel del tipo de cambio: “Si en $1.400 te van a militar atraso cambiario, no te pueden militar preocupación en $1.500”. En octubre del año pasado, el funcionario ya había expresado su conformidad con ese nivel.
En cuanto a la inflación, el REM estima para agosto un IPC de 1,7%, lo que representa un descenso de 0,1 punto porcentual respecto del relevamiento anterior. El Top 10 de proyectores coincidió en esa cifra. Para el IPC Núcleo, la estimación de agosto es de 1,7% para el conjunto de participantes y de 1,6% para el Top 10.
Para septiembre, la proyección de inflación mensual es de 1,8%, mientras que para octubre se espera 1,7% y para noviembre 1,6%. Para todo 2026, la previsión de inflación es de 30%, 0,2 puntos porcentuales más que en el informe anterior.
Osvaldo Giordano, economista de la Fundación Mediterránea, sostuvo: “Es imprescindible tomar acciones tendientes a que baje el nivel y la volatilidad de la tasa de interés, aun cuando esto impacte en el tipo de cambio y eventualmente en los índices de precios. En otras palabras, adoptar una política financiera que priorice la estabilidad y moderación de las tasas de interés por sobre el objetivo de mantener bajo control el tipo de cambio”.