Referentes de consultoras y exfuncionarios del sector financiero coinciden en la necesidad de impulsar la economía local. El ministro de Economía, Luis Caputo, adelantó que estudia nuevas herramientas, entre ellas licitaciones de plazos fijos de largo plazo.
Distintos economistas y referentes del sector financiero de la Ciudad de Buenos Aires manifestaron su coincidencia en la necesidad de adoptar medidas que estimulen la actividad económica. Entre los nombres que expresaron esa postura se encuentran Miguel Ángel Broda, Martín Redrado, Carlos Melconián, Miguel Kiguel, Fausto Spotorno y Fernando Marull.
El diagnóstico compartido sostiene que, si la economía no muestra una recuperación, el objetivo electoral del oficialismo podría verse afectado. En su último informe a clientes, Broda señaló: “Hoy existe un trilema de corto plazo: orden macroeconómico, inflación y nivel de actividad. Son tres vértices. Los tres importan, pero no pesan igual desde el punto de vista electoral. El vértice en el que el Gobierno muestra hoy mayores dificultades -el nivel de actividad- es el que probablemente tenga mayor influencia sobre el voto”.
Los economistas consultados coinciden en que el Gobierno no adoptará medidas que comprometan el equilibrio fiscal, al que el presidente Javier Milei definió como un límite. En ese marco, plantean alternativas que no afecten ese objetivo.
Broda mencionó tres opciones: un plan de infraestructura financiado por el sector privado mediante concesiones y asociaciones público-privadas; una política monetaria más expansiva, aunque señaló que parte de los pesos emitidos regresan al sistema financiero; y un tipo de cambio más alto que alivie a los sectores expuestos a la competencia importada.
Martín Redrado propuso que el Estado se desprenda de las acciones que posee en empresas argentinas para obtener financiamiento y fomentar el crédito de largo plazo a las familias. Fausto Spotorno coincidió con esa idea y afirmó: “No hay que pensar que esos activos son patrimonio intocable ni soberanía”.
El ministro Luis Caputo no se refirió a la venta de acciones del Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS), pero adelantó que estudia la posibilidad de realizar licitaciones de plazos fijos de largo plazo entre bancos para que las entidades financieras puedan otorgar créditos hipotecarios. “Dado que el fondo del FGS es un fondo que tiene un objetivo de largo plazo, sí podría hacer plazos fijos de largo plazo”, explicó durante una conferencia de prensa en el Palacio de Hacienda. En esa versión, el FGS no compraría los créditos, sino que prestaría fondeo de largo plazo a los bancos que participen de las licitaciones.
Miguel Kiguel, en su último reporte a clientes, sugirió que el Gobierno debería acelerar la gestión para levantar la actividad y mencionó la posibilidad de usar el FGS para financiar obra pública o ampliar el crédito hipotecario. “Esta opción no tiene costo fiscal ni implica emisión monetaria, pero el gobierno por alguna razón difícil de entender no avanza en destrabarla”, escribió. También señaló: “Está claro que el Gobierno no quiere tocar ninguna de las vacas sagradas (tipo de cambio, inflación y política fiscal), pero la política económica es el arte de administrar la manta corta”.
El ministro Caputo define las medidas para la agenda preelectoral. El Gobierno sostiene su objetivo de reducir la inflación como un activo frente a los electores. Los indicadores económicos recientes muestran una actividad débil. En las últimas dos semanas, el mercado financiero se movió al ritmo de las encuestas y de los indicadores económicos. Las elecciones están previstas para dentro de 14 meses.