El informe mundial de FocusEconomics, que releva las proyecciones de 47 economistas de bancos y consultoras locales e internacionales, estima que el dólar mayorista finalizará diciembre en $1.648,1. La cifra implica una suba anual de aproximadamente 13,3%.
El precio del dólar se mantiene en torno a los $1.500 en el mercado mayorista. En este contexto, se publicó el informe mundial de FocusEconomics, que reúne los pronósticos de 47 economistas de bancos y consultoras locales y del exterior sobre el valor del tipo de cambio en los próximos meses. El consenso de los analistas relevados indica que el billete estadounidense se ubicará en $1.648 para fines de diciembre, lo que representaría un aumento de alrededor del 13,3% en el año.
En la ecuación también se considera el nivel de inflación y la posibilidad de que el Gobierno mantenga el índice de precios al consumidor (IPC) por debajo del 1,9% mensual registrado en el último relevamiento oficial. Mientras tanto, en todo 2026 el billete estadounidense sube un 2,7% y la inflación acumulada supera el 18,5% en el mismo período.
El informe menciona un estancamiento en el crecimiento y señala que los analistas han revisado a la baja sus previsiones de crecimiento del PBI para 2026, aunque la economía continuaría expandiéndose a un ritmo superior al promedio de la última década. Se espera que la agricultura y la energía sean motores clave, con la energía beneficiada por el RIGI, mientras que las industrias orientadas al mercado interno enfrentarían dificultades.
Los analistas de FocusEconomics proyectan un crecimiento del PBI del 2,9% en 2026, cifra inferior en 0,1 punto porcentual a la estimación del mes pasado. En cuanto a la inflación, calculan que se ubicará en más del 30% en el año, con un promedio de 31,6%, lo que representa un incremento de 0,1 punto porcentual respecto a la edición anterior.
Proyecciones para el dólar mayorista en diciembre
El consenso para el precio del dólar mayorista a fin de año es de $1.648,1, unos 11 pesos menos respecto al informe anterior ($1.659). Este valor se ubica por debajo del aumento estimado de la inflación y por encima del valor fijado en el Presupuesto 2026, que contemplaba un billete de referencia de $1.423.
Entre los fundamentos que influyen en el mercado se encuentra la compra diaria de divisas por parte del Banco Central. En 2026, las adquisiciones suman u$s13.375 millones y las reservas brutas alcanzan u$s49.642 millones, la cifra más alta en casi siete años. Además, existe la intención oficial de mantener el dólar mayorista (que cotiza en $1.496) por debajo de los $1.500 mediante intervenciones en los mercados de futuros y la venta de bonos dólar linked.
Según Ignacio Morales, jefe de Inversiones de Wise Capital, el Banco Central interrumpió la compra de divisas y liquidó bonos en la plaza secundaria para sostener el límite de $1.500. Esta maniobra absorbió liquidez y ofreció cobertura ante los vencimientos de Lelink. Morales también señaló que la deuda atada al billete estadounidense creció, con compromisos privados en instrumentos dólar linked por u$s12.000 millones, de los cuales u$s6.600 millones vencerán durante la gestión actual.
En el mercado de opciones y futuros del Matba-Rofex, el dólar mayorista para fines de diciembre se ubica en $1.625, unos 23 pesos por debajo de las estimaciones de FocusEconomics. El límite superior de la banda cambiaria de flotación establecida por el BCRA se sitúa en torno a los $1.849,4, lo que deja un margen de $353,4 entre la cotización actual y el tope tolerado.
Rango de proyecciones
Las proyecciones de los bancos y consultoras encuestados se ubican en un rango que va desde un mínimo de $1.335 hasta un máximo de $1.850. Entre los analistas que proyectan los valores más altos se encuentran Pantheon Macroeconomics ($1.850), Invecq Consulting ($1.800), LCG ($1.770), Econviews ($1.750), Empiria Consultores ($1.746), Ecolatina ($1.745) y Banco Supervielle ($1.736).
Sebastián Menescaldi, economista y director de Eco Go, proyecta un dólar de $1.670 para fines de diciembre. Sostuvo que el dólar se va a reacomodar y acompañará una inflación en torno al 2%.
Pablo Repetto, jefe de Research de Aurum, espera un dólar de $1.650 para fin de año, considerando el valor actual del dólar y la inflación esperada hacia adelante, que sería moderadamente menor a la de los últimos meses.
Fernando Baer, economista jefe de la consultora Quantum, prevé un dólar de $1.605 para fines de diciembre. Señaló que este nivel es consistente con un proceso de desinflación que continúa, con una inflación punta de 27% y un flujo de oferta de divisas positivo.
Alfredo Romano, economista y director de Romano Group, proyecta un dólar de $1.601 para fin de año. Afirmó que el Gobierno tiene herramientas y convicción para mantener el dólar nominal en niveles cercanos a los $1.500, priorizando el proceso de desinflación. Mencionó el superávit fiscal y el saldo positivo de la cuenta corriente como herramientas para sostener el tipo de cambio real.