Guillermo Mondino, economista argentino con presencia en Wall Street, sugirió al Gobierno un plan de prefinanciamiento de vencimientos de deuda para 2028 como herramienta para estabilizar el mercado financiero antes de las elecciones presidenciales.
El economista argentino Guillermo Mondino, catedrático de la Universidad de Columbia, propuso una estrategia financiera orientada a reducir la incertidumbre cambiaria de cara al proceso electoral. En declaraciones al programa «Serrucho Económico» del canal de YouTube «Ahora Play», Mondino sostuvo que el equipo económico debería comenzar a prefinanciar los vencimientos de deuda correspondientes a 2028.
Según Mondino, el principal riesgo para la estabilidad cambiaria ya no reside en la capacidad del Gobierno para cubrir las necesidades financieras de 2027, sino en las obligaciones que se concentran a partir de 2028. «El verdadero interrogante aparece después. Es allí donde empiezan a pesar los fuertes vencimientos de deuda, la incertidumbre política y la posibilidad de que un eventual cambio de gobierno vuelva a instalar dudas sobre el cumplimiento de los compromisos financieros», afirmó.
El economista detalló una operación de ingeniería financiera denominada «stripping de bonos», que consiste en descomponer bonos soberanos con amortización gradual (como los que vencen en 2029 y 2030) en pequeños instrumentos financieros que representen vencimientos específicos. El Gobierno podría utilizar excedentes financieros actuales para comprar y retirar del mercado únicamente los vencimientos correspondientes a 2028, aprovechando que los bonos se encuentran a precios relativamente bajos debido a la percepción de riesgo.
«Si baja ese riesgo, también debería caer el riesgo país, mejorar el precio de los bonos y facilitar el regreso de la Argentina al mercado voluntario de crédito en Wall Street», aseguró Mondino.
Mondino describió la situación económica actual como «un valle»: la actividad dejó de caer y la desaceleración de la inflación permitió recuperar parcialmente el salario real, pero aún no se observa un motor claro para un ciclo expansivo. «El Gobierno compró tiempo. Ahora debería aprovecharlo para fortalecer la credibilidad de largo plazo», indicó.
En cuanto a las expectativas de ingresos de divisas por exportaciones energéticas, Mondino advirtió que «no habrá una abundancia permanente de dólares», sino un equilibrio similar al de otras economías abiertas, ya que las inversiones en el sector generarán remisión de utilidades y demanda creciente de divisas.
La propuesta de Mondino se enmarca en la necesidad de «convencer a los mercados de que, cualquiera que sea el resultado electoral, la Argentina podrá atravesar 2028 sin volver a discutir una reestructuración de la deuda».