El precio del dólar trepó 5% en junio y ronda los $1.500, pero al ajustar por inflación se ubica por debajo de los valores de los últimos 10 años, según informes de consultoras y economistas.
El precio del dólar registró un incremento del 5% en lo que va de junio, alcanzando los $1.500 en el mercado minorista, su nivel más alto en 2026. Este aumento duplica la inflación mensual proyectada. Pese a la suba, analistas de la City evalúan que el tipo de cambio se encuentra barato en términos reales al compararlo con sus valores históricos ajustados por inflación.
El dólar blue, referencia habitual del mercado informal, cotiza en torno a los $1.530, un valor que iguala al registrado a principios de 2026. En el mercado mayorista, el tipo de cambio oficial se ubica en $1.479, muy por debajo del techo de la banda de flotación del Banco Central, fijado en $1.799. En el mercado de futuros del Matba-Rofex se proyecta un tipo de cambio mayorista de $1.653 para diciembre de 2026.
Comparación histórica del dólar blue ajustado por inflación
Según datos recopilados por iProfesional, el dólar blue se encuentra en $1.530, un 22% por encima del valor de diciembre de 2023 ($1.070), mientras que la inflación acumulada desde entonces es del 230%. El máximo nominal histórico del blue fue $1.500 el 12 de julio de 2024; ajustado por inflación, ese valor equivale hoy a $2.510, un 67% superior al actual. El pico más alto de los últimos 10 años se registró en octubre de 2020, con un valor actualizado de $5.370, un 250% por encima del precio presente. Otro máximo relevante ocurrió en octubre de 2023, con $4.220 ajustados. En contraste, entre marzo de 2016 y marzo de 2018, durante el gobierno de Mauricio Macri, el blue se ubicó en $1.750 a valores actuales.
Opinión de economistas y el tipo de cambio real multilateral
El Fondo Monetario Internacional (FMI) sugirió semanas atrás que el tipo de cambio actual enfrenta problemas de competitividad. El organismo recomendó mayor flexibilidad cambiaria y que la tasa de interés reemplace al control de agregados monetarios como herramienta clave. Según la Fundación Mediterránea, el tipo de cambio real multilateral (TCRM) se ubica 2% por encima del de noviembre de 2023, pero un 28% por debajo del promedio 2000-2026, que sería de $1.921.
Andrés Méndez, director de AMF Economía, afirmó: “El dólar sigue estando barato y las expectativas son que se encarezca tanto en valores absolutos como relativos durante el próximo semestre. Un nivel más cercano a los $1.900 sería más realista”. Un grupo de bancos consultados por iProfesional expresó que el tipo de cambio ideal para dar competitividad sería en torno a los $1.700.
Fernando Baer, economista jefe de Quantum, sostuvo: “$1.500 es un precio bajo comparado con lo que teníamos en diciembre del año pasado, si se lo ajusta por inflación”. La economista Natalia Motyl indicó: “Un dólar a $1.500 está lejos de traer calma duradera al Gobierno. Para que el Banco Central logre un verdadero respiro, el tipo de cambio requeriría un reacomodamiento hacia la zona de los $1.600”.
Factores estacionales y perspectivas
Sebastián Menescaldi, director asociado de Eco Go, declaró: “Que el valor del dólar se mantenga en torno a los $1.500 va a depender de lo que quiera hacer el Banco Central. Por la estacionalidad, el agro deja de liquidar y hay mayor demanda por la importación de GNL, sumado al cobro de aguinaldos. Es probable que suba el precio. Lo más seguro es que el Gobierno decida poner algún tope a la suba, pero que tampoco se quede en estos valores bajos”.
De cara a 2027, la incertidumbre electoral podría acelerar la dolarización de carteras y presionar las reservas internacionales. Motyl concluyó: “Mantener el valor de la divisa artificialmente apreciado funciona como un desincentivo a la liquidación de exportaciones y un subsidio implícito a la demanda de dólares. Una cotización de $1.500 opera como un dique transitorio, pero no altera la necesidad de un precio de equilibrio más alto”.