El Ministerio de Economía, encabezado por Luis Caputo, se prepara para una nueva licitación de deuda este viernes, con vencimientos por unos $16 billones, en el marco de su política de absorción de pesos.
El Ministerio de Economía, a cargo de Luis Caputo, se prepara para una nueva licitación de deuda este viernes, con vencimientos por unos $16 billones. Según fuentes oficiales, el Tesoro buscaría colocar títulos por una suma que podría alcanzar los $3 billones, superando el mero reemplazo del capital de los bonos.
La absorción de pesos excedentes, impulsada por el secretario de Finanzas, Federico Furiase, es uno de los ejes del plan económico, junto con la extensión de los plazos de vencimiento. En licitaciones recientes, el Tesoro renovó alrededor del 120% de los vencimientos, medida que el gobierno justifica como necesaria para sostener la baja de la inflación.
Se estima que a fines de junio el Banco Central habrá emitido unos $2 billones, cifra inferior a los $3,5 billones de mayo y los $3,8 billones de abril. No obstante, el gobierno ha señalado que no quiere correr riesgos con la emisión monetaria.
En el mercado financiero se registró un volumen inusual de operaciones en el mercado de futuros, con una compresión de la tasa implícita para contratos de corto plazo. Analistas indicaron que podría tratarse de una disputa entre bonistas de títulos «dólar linked» y el Banco Central, que busca contener la suba del tipo de cambio oficial, que alcanzó los $1.480.
El Tesoro ofrece un menú de opciones más variado que en ocasiones anteriores, que incluye Lecap, bonos de tasa dual y títulos ajustables por dólar. Los bonos duales pagan la mejor tasa entre un ajuste por CER y otro por el índice TAMAR, brindando cobertura contra inflación o suba de tasas.
Uno de los objetivos de la política financiera es extender la «duration» de la deuda en pesos, con vencimientos posteriores a 2027, para aliviar el calendario de pagos de ese año, que coincide con elecciones y vencimientos de deuda en dólares. También se emitirán bonos «hard dólar» por u$s366 millones, con vencimiento en 2028, para financiar cancelaciones de deuda externa.
El bono con vencimiento en 2027 fue colocado en su totalidad a una tasa promedio de 5,4%, mientras que el de 2028 registró una tasa de 8,2%. La diferencia entre ambas tasas fue denominada por el ministro Caputo como «el riesgo kuka», en alusión a la prevención de inversores ante un eventual cambio de gobierno.