La Reserva Federal mantuvo las tasas de interés sin cambios en su primera reunión bajo el liderazgo de Kevin Warsh. Las proyecciones revelan una división interna sobre el rumbo futuro de la política monetaria.
La Reserva Federal (Fed) mantuvo las tasas de interés sin cambios en su última reunión, en el debut de Kevin Warsh como presidente. El Comité Federal de Mercado Abierto votó por unanimidad mantener la tasa de referencia de los fondos federales en un rango entre 3,5% y 3,75%.
Las nuevas proyecciones revelaron una división interna sobre el rumbo futuro de la política monetaria. Nueve responsables de la Fed prevén al menos una suba de un cuarto de punto este año. Seis anticipan al menos dos alzas. Otros nueve no esperan ningún cambio o contemplan una baja.
La ausencia de consenso refleja la complejidad del escenario económico actual, con señales contradictorias de inflación persistente, mercado laboral sólido y tensiones geopolíticas que impactan en los precios de la energía.
Un detalle llamativo: solo 18 de los 19 responsables presentaron sus previsiones sobre las tasas para finales de 2026. La ausencia sugiere que el nuevo presidente Kevin Warsh se negó a presentar una proyección, en línea con su crítica histórica a la orientación prospectiva del banco central.
En su comunicado posterior a la reunión, los responsables señalaron que la inflación seguía siendo elevada y se comprometieron a garantizar la estabilidad de los precios. Calificaron el crecimiento económico como sólido, así como el crecimiento de la productividad y la inversión de capital. El comunicado fue más breve que los publicados en reuniones recientes.
Los responsables realizaron varios ajustes en las previsiones publicadas en marzo. La previsión mediana sobre la inflación para este año se disparó del 2,7% al 3,6%. La previsión para la inflación subyacente de 2026 pasó del 2,7% al 3,3%. En cuanto al crecimiento, redujeron su previsión mediana para 2026 al 2,2%, desde el 2,4% de marzo. La previsión mediana de desempleo para finales de 2026 descendió al 4,3%, desde el 4,4%.
Kevin Warsh tiene previsto celebrar una rueda de prensa a las 14:30 horas en Washington. Se encuentra bajo presión para transmitir un mensaje creíble a los inversores sobre la gestión de una inflación que se ha acelerado. El presidente Donald Trump afirmó en repetidas ocasiones que quería un presidente de la Fed que bajara las tasas de interés.
El contexto económico cambió drásticamente desde principios de 2026. Los sólidos datos de empleo sugirieron que el mercado laboral está saliendo de un largo período de débil crecimiento de la contratación. La tasa de desempleo se mantuvo estable en el 4,3%. Un informe de abril mostró que el indicador de inflación preferido por la Fed alcanzó el 3,8% respecto al año anterior, el mayor incremento desde 2023. Otros indicadores de precios también subieron en mayo al ritmo más rápido en más de tres años.
La noticia de un acuerdo de paz preliminar entre EE.UU. e Irán provocó una caída de los precios del petróleo. Si el acuerdo se mantiene, podría aliviar la presión sobre los costos energéticos y la inflación. A principios de año, los inversores apostaban por recortes de tasas, pero los precios de los futuros sobre los fondos federales apuntaban a una suba de un cuarto de punto porcentual para finales de 2026.