El MSCI publicó su Revisión Global de Accesibilidad a los Mercados, sin cambios respecto a informes anteriores. El país continúa en la categoría Standalone Market.
El MSCI publicó este jueves su Revisión Global de Accesibilidad a los Mercados, paso previo al Informe Anual de Clasificación de Mercados que se dará a conocer el próximo martes. Según el informe, Argentina se mantiene en la categoría Standalone Market, la más baja del indicador, sin cambios respecto a los últimos dos años.
Sebastián Maril, experto consultado, afirmó que «el informe del MSCI de hoy no implica que la semana que viene no se anuncie un período de consulta para una posible reclasificación. No ayuda, pero no descartemos nada».
Desde PPI señalaron que «la firma publicó su Revisión Global de Accesibilidad a los Mercados, instancia previa al informe que se dará a conocer el próximo martes y que definirá si Argentina ingresa en un período de consulta para abandonar su actual categoría, Standalone Market». Indicaron que los resultados no mostraron cambios respecto del informe anterior.
El informe de MSCI destacó diversas falencias: igualdad de derechos para inversores extranjeros (información no siempre disponible en inglés), restricciones al flujo de capitales, falta de mercado cambiario offshore, documentación solo en español, normativa no disponible en inglés, información bursátil no divulgada en inglés, ausencia de figura de «nominee», nivel limitado de competencia entre brokers, restricciones en operaciones off-exchange, limitaciones en instrumentos de inversión y casos de intervenciones gubernamentales que pusieron en duda la estabilidad económica.
Nahuel Bernues, CFA y asesor financiero, sostuvo que la noticia se dio «de acuerdo a lo esperado. Ve algunas mejoras en las restricciones de capital, pero sin nada realmente sustancial». Añadió que «no quita que quizás la semana que viene anuncie un período de consulta para una posible reclasificación. Sin embargo yo no soy muy optimista de que eso suceda siempre y cuando los controles cambiarios se mantengan».
Leonardo Guidi, analista de mercado, declaró: «Probablemente seguiremos siendo Standalone, casi seguro porque todavía hay cepo. Pero eso no imposibilita que la semana que viene anuncien que nos ponen en revisión para subirnos el año que viene».
Morgan Stanley, en su último Informe de Accesibilidad al Mercado, sostuvo que «Argentina ha implementado reformas que han mejorado su posición para un posible upgrade en el índice MSCI de Mercados Emergentes, pero creemos que esto probablemente se concrete a finales de 2027 o en 2028». La entidad reconoció avances en la liberalización del cepo y la repatriación de dividendos, pero señaló que «persisten las restricciones para los inversores institucionales extranjeros, así como las limitaciones en el acceso a los datos bursátiles y a la información en diferentes idiomas».
Morgan Stanley calculó que una eventual mejora de categoría podría generar ingresos por alrededor de 4.500 millones de dólares hacia las acciones argentinas. Sin embargo, alertó que un escenario de reclasificación hacia la categoría «Frontera», en lugar de Emergente, podría ser recibido negativamente por el mercado.
La City porteña tomó nota: lo más probable es que Argentina sea incorporada a una instancia de revisión u observación, sin un ascenso automático. El principal obstáculo sigue siendo la existencia de restricciones cambiarias para empresas e inversores institucionales.