La apreciación real del peso argentino alcanza casi el 10% en lo que va del año, posicionándolo en el séptimo lugar entre las monedas emergentes, según datos del Banco de Pagos Internacionales (BIS).
El peso argentino registra una apreciación real de aproximadamente el 10% frente al dólar estadounidense en lo que va de 2026, según un cálculo del Banco de Pagos Internacionales (BIS). Este desempeño sitúa a la moneda local en el séptimo puesto entre las monedas emergentes que más se fortalecen a nivel global y en el segundo lugar de la región.
La apreciación real, que ajusta por la inflación de ambos países, se da en un contexto en el que el tipo de cambio nominal se contrae un 1% acumulado desde enero. El ingreso de dólares al mercado de cambios ha sido un factor relevante en este proceso.
En el ranking regional, Brasil lidera con una apreciación real de casi el 11% de su moneda, impulsada por la debilidad global del dólar, tasas de interés atractivas y un flujo positivo de divisas. Colombia se ubica detrás de Argentina, con una apreciación superior al 5%.
El cálculo del BIS coincide con las mediciones del Banco Central de la República Argentina (BCRA). Según la autoridad monetaria, el tipo de cambio real bilateral con Estados Unidos marca una apreciación del 10,7% desde el inicio del año, mientras que el tipo de cambio real multilateral, que incluye a los 12 principales socios comerciales, muestra una variación similar.
A pesar de la apreciación acumulada, en los últimos días el peso ha experimentado presión a la baja. El tipo de cambio nominal avanzó un 2,3% en lo que va de junio, un 3,5% en los últimos 30 días y un 6,4% desde su piso de mediados de abril. Según operadores de mercado, esta presión responde a una caída en la oferta de dólares por parte de agroexportadores y a un incremento en la demanda del sector privado.
El operador de cambios Gustavo Quintana señaló que la demanda “ha ganado espacio en las últimas semanas, generando un ajuste de los precios que los mantiene en forma sostenida por encima de los $1.400” en la plaza oficial mayorista. No obstante, indicó que en la segunda semana de junio la tendencia ya no es claramente al alza y que el mercado se desarrolla en un contexto de “relativa tranquilidad y sin tensiones a la vista”.
El Banco Central, para evitar mayores presiones alcistas sobre el tipo de cambio, ha desacelerado sus compras de reservas en el mercado de cambios. Aunque en la segunda jornada de la semana adquirió u$s121 millones, el monto es inferior a los picos de abril y mayo, cuando las compras diarias superaron los u$s400 millones. El acumulado anual de compras ya se aproxima a los u$s10.400 millones, superando el objetivo anual de u$s10.000 millones.
Analistas de Clave Bursátil explicaron que “el tipo de cambio subió $100 desde el piso que registró en abril, en línea con lo que anticipamos al recomendar cerrar posiciones en pesos y rotar hacia activos dolarizados”. Agregaron que los motivos de la suba incluyen la venta de trigo y maíz por parte de productores, que luego compran dólares, y una cosecha de soja con apenas el 15% del stock vendido. También señalaron que el Banco Central no renovó su posición vendida en contratos de dólar futuro y la reemplazó por bonos dólar linked.
En tanto, los analistas de PPI afirmaron que “tanto la intervención del BCRA en dólar linked como en futuros, como las compras de reservas significativamente más bajas, son reflejo del mercado cambiario digiriendo posiciones que pasaron de long futuros a long spot”. Consideraron que, si la intervención se mantiene y el Central sigue acotando su ritmo de compras, podría estar ante un cambio estructural que requiera encontrar un nuevo equilibrio, aunque las compras del BCRA continuarían.
Ranking de apreciación real acumulada en 2026 entre economías emergentes (según BIS):
- Brasil: 10,9%
- Israel: 10%
- Argentina: 9,9%
- Turquía: 9,2%
- Noruega: 7,7%
- Rusia: 7,6%
- Australia: 7,5%
- Líbano: 7,3%
- Hungría: 6,7%
- Emiratos Árabes: 6%
- Colombia: 5,2%
- Paraguay: 4,9%
- China: 4,7%