El Ministerio de Economía canjeó bonos en pesos ajustables por inflación que poseía el Banco Central por títulos en dólares, por un total de USD 7.500 millones. La operación fue oficializada a través del Boletín Oficial y busca dotar al BCRA de instrumentos en moneda dura que podrían utilizarse como garantía para futuras operaciones de financiamiento.
El Ministerio de Economía, a través del Boletín Oficial, informó que realizó un canje de bonos en pesos ajustables por inflación que estaban en poder del Banco Central de la República Argentina (BCRA) por títulos en dólares. La operación alcanzó un valor de USD 7.500 millones.
Según el comunicado oficial, el Tesoro entregó una canasta compuesta por un 66% de Bonar a 2035 y un 34% de Bonar a 2038. Para concretar la transacción, se amplió la emisión del título a 2035 en USD 5.000 millones y la del bono a 2038 en USD 2.500 millones.
Analistas del mercado interpretaron que esta medida apunta a que el BCRA disponga de títulos en moneda extranjera para utilizarlos como garantía en eventuales acuerdos de tipo repo con entidades internacionales. Un informe de la consultora Outlier señaló: “Creemos que la medida claramente busca mejorar la capacidad de fuego del BCRA en el mercado de cambios, ya sea directa o indirectamente”.
En Max Capital recordaron que no es la primera vez que se recurre a esta estrategia: “El Tesoro ya había realizado una operación similar a fines de 2025, intercambiando instrumentos denominados en pesos en manos del BCRA por Bonar 2035 y Bonar 2038”. En aquella ocasión, el BCRA utilizó esos títulos como garantía para un repo por USD 3.000 millones firmado en enero de 2026.
El vicepresidente del BCRA, Vladimir Werning, declaró la semana pasada durante el 43° Congreso IAEF que la entidad se encuentra avanzando en el proceso de refinanciación de repos con bancos internacionales por USD 6.000 millones, con anticipación a sus vencimientos. Hasta el momento, el BCRA realizó tres operaciones de repo por un total de USD 6.000 millones más intereses, todas con vencimiento en 2027.
Un crédito repo (Repurchase Agreement) es una operación de financiamiento directo por un monto, tasa de interés y plazo de recompra determinado, generalmente a corto plazo. Consiste en la venta de un activo a cambio de dinero, con el acuerdo de recomprarlo posteriormente.
Desde la consultora Delphos indicaron: “Este cambio de posiciones nos permite especular con un mayor arsenal del BCRA de bonos en dólares para reforzar líneas de repos o similares”. Por su parte, la consultora 1816 señaló que “entre ambos Bonceres el BCRA tenía alrededor de USD 11.000 millones a valor de mercado, pero no se informó aún si el canje fue por la totalidad de las tenencias”.