El anuncio de una pausa en el conflicto generó una fuerte caída en los precios del crudo y afectó a las principales empresas energéticas argentinas en los mercados bursátiles, aunque los valores se mantienen muy por encima de los niveles previos a la guerra.
El inicio de una tregua en el conflicto de Medio Oriente provocó una alta volatilidad en los mercados internacionales de petróleo esta semana. El barril Brent, que había tocado los u$s111, cayó alrededor de un 12% tras el anuncio, ubicándose en torno a los u$s95. Esta corrección impactó de lleno en las acciones de empresas vinculadas al sector energético en la Bolsa de Buenos Aires.
Vista Energy registró una caída del 7,1%, Transportadora de Gas del Sur cedió un 3,4%, YPF un 2,6% y Pampa Energy un 1,3%. En Wall Street, los ADRs de estas compañías también operaron a la baja. No obstante, es importante destacar que el precio actual del crudo sigue siendo aproximadamente un 40% más alto que antes del inicio del conflicto bélico.
El contexto para las empresas locales, en particular las vinculadas a Vaca Muerta, presenta matices. Según datos del sector, el costo de extracción en esta formación ronda entre u$s40 y u$s45 por barril, por lo que con el crudo en u$s95 los márgenes se mantienen amplios. Además, la producción argentina de petróleo alcanzó un récord histórico en febrero, con 874.000 barriles diarios, de los cuales Vaca Muerta aporta el 68%.
Mientras las energéticas caían, otros sectores del mercado local mostraron un desempeño positivo. Los ADRs de entidades financieras como Grupo Supervielle, Banco Macro y Grupo Financiero Galicia registraron subas de hasta el 7,9%. Paralelamente, los títulos públicos operaron al alza en Estados Unidos, lo que permitió que el riesgo país retrocediera hasta los 570 puntos básicos, su nivel más bajo desde antes de la escalada del conflicto.
Analistas señalan que la volatilidad responde a la expectativa de que la tregua permita la reapertura del Estrecho de Ormuz, una ruta crítica por donde transita el 20% del petróleo marítimo mundial. Sin embargo, la tregua ha sido calificada como «frágil» por algunos observadores internacionales, lo que añade incertidumbre sobre la estabilidad futura de los precios.
Para Argentina, el escenario mantiene aspectos favorables a mediano plazo. Cada dólar adicional en el precio del Brent genera aproximadamente u$s100 millones anuales en exportaciones. Con precios sostenidos en niveles altos, las exportaciones energéticas podrían ubicarse entre u$s13.000 y u$s14.000 millones para 2026. Además, la posición geográfica de Vaca Muerta, ajena a los conflictos del Golfo, podría consolidar al país como un proveedor energético seguro en un mercado global que busca diversificar sus fuentes de abastecimiento.