Inversores y financistas expresan preocupación por la falta de recuperación de la actividad económica y por las tensiones internas en el Gobierno, mientras el calendario electoral de 2027 comienza a condicionar las decisiones.
El estado de ánimo de los financistas en Wall Street respecto a la economía argentina fue descripto por Javier Timerman, financista con tres décadas de experiencia en el mercado estadounidense, quien acaba de regresar de Estados Unidos donde fue testigo del último contacto entre el ministro de Economía, Luis Caputo, y los inversores. Según Timerman, «de 20 preguntas que los inversores le hacen a Caputo, 15 son sobre la economía real. Hay verdadero temor a que las cosas sigan sin funcionar y ponga en riesgo la reelección de Javier Milei. Es lo que más les interesa».
En Wall Street, los inversores consideran que la falta de reactivación podría convertirse en un obstáculo para una eventual reelección de Milei. Timerman afirmó: «Allá el Presidente tiene 100% de apoyo. Los financistas no ven otra alternativa. El mercado quiere la reelección de Milei».
A mediados de abril, Caputo había afirmado que la Argentina tenía por delante «los mejores 18 meses de las últimas dos décadas». Casi seis meses después, esa proyección contrasta con una realidad que genera inquietud entre empresarios, economistas y dentro del propio Gobierno. La economía no reacciona y los sectores que más empleo generan no encuentran un piso firme para una recuperación sostenida. Las últimas proyecciones de consultoras privadas advierten sobre la posibilidad de que la actividad ingrese en una recesión técnica, sin perspectivas de mejora sensible en el corto plazo.
El calendario político avanza. Milei tiene la mirada puesta en las elecciones presidenciales de 2027, y en el «círculo rojo» la campaña ya comenzó. A casi un año de las definiciones, se generaliza la sospecha de que las decisiones empresarias quedaron en una especie de «wait and see».
Un economista con diálogo con el equipo económico, que mantuvo contacto en Nueva York y París, resumió la estrategia oficial: Caputo y Milei apuestan a llegar a las elecciones con el dólar tranquilo y la inflación contenida. La recuperación de la actividad, por ahora, aparece relegada frente a esos dos objetivos.
En ese contexto, Federico Furiase reactivó la idea de un plan «bazuca» de dólares: un escudo financiero destinado a convencer a los inversores de que el Gobierno contará con recursos suficientes para enfrentar una eventual corrida cambiaria. La señal más tranquilizadora provino de Washington: el secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, volvió a dejar abierta la posibilidad de asistir a la Argentina si aparecieran turbulencias financieras antes de las elecciones. El argumento es geopolítico: para Estados Unidos, la Argentina de Milei constituye una apuesta estratégica en la región, y el respaldo brindado el año pasado es presentado como una experiencia exitosa. Sin embargo, en las mesas de banqueros locales y en Wall Street saben que la disponibilidad de dólares no resuelve por sí sola el problema de una economía que no consigue despegar.
A las dificultades de la actividad se sumaron en los últimos días los ruidos políticos alrededor de Caputo. No se trata de una amenaza inmediata a su continuidad: Milei se siente cómodo trabajando con el ministro y no existen señales concretas de que esté preparando su reemplazo. Pero hubo episodios que llamaron la atención.
Uno de ellos fue la convocatoria presidencial a una reunión de gabinete de Alberto Ades, economista que desde hace tres décadas reside en Nueva York y mantiene diferencias con aspectos centrales del programa económico. Luce improbable que Ades pueda convertirse en el reemplazante de Caputo, entre otras razones porque tiene radicada a toda su familia en Estados Unidos y no estaría dispuesto a instalarse nuevamente en la Argentina. De todas maneras, su presencia en la Casa Rosada generó fastidio. Caputo prefirió no participar de aquel encuentro para evitar una situación incómoda frente a alguien que cuestiona algunas de sus decisiones. Ades considera que el Gobierno debería permitir un tipo de cambio más elevado para mejorar las condiciones de sectores productivos que atraviesan una situación delicada, especialmente la industria y la construcción. Es una mirada que choca con la prioridad que hoy tiene Caputo: evitar cualquier movimiento cambiario que pueda poner en riesgo la desaceleración inflacionaria.
La interna, acaso más relevante por sus implicancias políticas, involucra a Federico Sturzenegger. Dentro del oficialismo reconocen que existen roces, algunos explícitos y otros menos visibles, con el ministro de Desregulación. No se cuestiona su capacidad técnica ni su cercanía con Milei, sino el impacto político de algunas de sus posiciones en público. En el entorno de Caputo consideran que determinadas propuestas y declaraciones de Sturzenegger, por su rigidez ideológica, pueden complicar la llegada del mensaje del equipo económico a inversores y a gobernadores alineados con el oficialismo. Se trata de un punto especialmente sensible. El equipo económico necesita preservar canales de diálogo con las provincias y con los inversores y evitar conflictos que puedan agregar incertidumbre a un escenario ya complicado por la falta de crecimiento. No es una discusión menor cuando el Gobierno necesita mostrar cohesión y previsibilidad frente a los mercados. En el mercado preferirían que, al menos, no se agregue un problema político a los desafíos económicos.