El Ministerio de Economía busca ampliar el respaldo financiero para afrontar vencimientos de deuda y una eventual dolarización privada. Negocia créditos con garantías de organismos regionales y mantiene conversaciones con bancos internacionales.
El ministro de Economía, Luis Caputo, participó de un encuentro con inversores en la sede de JP Morgan en Nueva York, antes del discurso del presidente Javier Milei en la Asamblea General de la ONU. Según fuentes oficiales, Caputo afirmó que La Libertad Avanza está en condiciones de ganar las próximas elecciones y que la economía está mejor que en 2023.
El programa financiero presentado por el Gobierno contempló vencimientos por u$s24.900 millones para 2027 y fuentes de financiamiento por el mismo monto, pero no incluyó una eventual mayor demanda de dólares por parte del sector privado, según un análisis de la agencia Noticias Argentinas.
Datos privados indican que la dolarización de carteras se cuadruplicó desde mayo. En 2025, las compras de dólares y las transferencias sin fines específicos alcanzaron los u$s32.000 millones, el nivel más alto de las últimas dos décadas, en un año en que se levantó el cepo cambiario.
Algunas estimaciones del mercado consideran que la demanda potencial podría ubicarse entre u$s30.000 millones y u$s40.000 millones el próximo año. El programa financiero contempla solo las necesidades del Tesoro, no una eventual dolarización privada.
Según datos del BCRA, las compras netas de moneda extranjera de personas humanas pasaron de US$2.821 millones en junio a u$s4.124 millones en julio, un aumento del 46,2% mensual. Un analista consultado por Noticias Argentinas sostuvo que el Gobierno debería contar con reservas netas líquidas cercanas a los US$20.000 millones.
El Banco Central deberá sostener la acumulación de reservas y conservar margen para intervenir ante una eventual presión cambiaria, mientras se afrontan los vencimientos de deuda.
Para ampliar el margen financiero, el Gobierno sumaría nuevas fuentes de respaldo. A la asistencia de Estados Unidos —cuyo Tesoro intervino directamente en el mercado cambiario argentino en octubre de 2025— se suma la posibilidad de recurrir a bancos internacionales.
Desde inicios de mes, Economía negocia obtener alrededor de u$s1.000 millones en nuevos créditos privados respaldados por garantías de organismos regionales. La CAF aprobó una garantía por US$250 millones y Fonplata aprobó un programa de garantía que permitirían respaldar préstamos por aproximadamente US$500 millones y alcanzar alrededor de US$1.000 millones en total.
Con el Banco Mundial y el Banco Interamericano de Desarrollo (BID), durante este año se utilizó esta modalidad para conseguir u$s3.200 millones respaldados por esos organismos.
La estrategia combina herramientas para cubrir las necesidades del Tesoro con otras destinadas a reforzar la liquidez en moneda extranjera del Banco Central, en un contexto en el que ambos frentes podrían quedar bajo presión durante el año electoral.
A esto se suma el financiamiento obtenido mediante operaciones de pase pasivo (REPO) con bancos internacionales. En enero, seis entidades participaron de una operación por US$3.000 millones con el Banco Central. En julio, el BCRA refinanció US$6.000 millones en repos con diez bancos internacionales con vencimientos a septiembre de 2028, despejando compromisos de 2026 y 2027.
El equipo económico negocia nuevas herramientas de respaldo para reforzar la disponibilidad de dólares de cara al próximo año, según confirmó Caputo, quien buscó llevar tranquilidad sobre el respaldo adicional que podría obtener para 2027.