El Gobierno nacional incluyó en el proyecto de Presupuesto 2027 un tipo de cambio mayorista de $1.847,6 para diciembre. Analistas del mercado estiman una cifra superior, que ronda los $1.980, según un relevamiento de FocusEconomics. Las proyecciones difieren en un año electoral.
El Gobierno nacional envió al Congreso de la Nación el proyecto de Presupuesto 2027, que establece un tipo de cambio mayorista de $1.847,6 para diciembre de ese año. Según el texto oficial, esta cifra surge del cálculo entre el tipo de cambio actual y la inflación estimada para 2027, que el mismo proyecto fija en 18%. El Gobierno aclaró que «no se trata de una predicción sino que surge del cálculo entre el tipo de cambio actual por la inflación estimada para el 2027».
De confirmarse ese valor, la suba esperada del dólar durante 2027 sería del 15,4%, un porcentaje levemente inferior al IPC proyectado.
Los economistas consultados por iProfesional consideran que el número oficial busca anclar expectativas. Fernando Baer, economista jefe de la Consultora Quantum, declaró: «El precio esperado para el dólar en el Presupuesto es un número que acompaña la inflación de 2027, pero no lo tomaría como una guía. Solamente muestra una tendencia, que es similar a la de un índice de precios al consumidor que se sigue desacelerando».
Pablo Repetto, gerente de Aurum, afirmó: «Es muy probable que el Gobierno haya consensuado un tipo de cambio que no afecte las expectativas, dado que esa ha sido la característica de esta política económica».
Diego Piccardo, economista jefe en la Fundación Libertad y Progreso, sostuvo que su estimación «es similar a la del Gobierno, por lo que consideramos que el nivel previsto es alcanzable. Si bien las elecciones podrían generar episodios de volatilidad cambiaria, el Gobierno viene fortaleciendo su capacidad de respuesta». No obstante, marcó una diferencia: «Mi principal diferencia está en la proyección de crecimiento, debido a que una expansión del PBI del 4% luce optimista para un año electoral».
El operador de mercado Gustavo Quintana, de PR Cambios, relativizó las metas oficiales: «Es un número, yo no le presto importancia». Según Quintana, la falta de disciplina fiscal histórica y el incumplimiento recurrente de proyecciones convierten estos cálculos en «meros números de referencia».
Otras estimaciones del mercado superan la cifra oficial. El informe FocusEconomics de septiembre, que relevó a casi 50 economistas, proyecta un dólar mayorista de $1.980 para diciembre de 2027, un 7% más que el Presupuesto. En los mercados de futuros y opciones del Matba-Rofex se espera $1.856,5 para agosto de 2027. El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central, entre 47 economistas, estima $1.844 para fines de agosto de 2027.
Sebastián Menescaldi, economista y director asociado de Eco Go, detalló: «El precio esperado para fines de diciembre del 2027 por el Presupuesto ya es inferior al valor de los futuros de agosto de ese año. Nosotros esperamos $1.894 para ese momento».
Repetto agregó: «El 2027 es un año bastante complicado para poner un número. La elección va a definir mucho de lo que suceda. Pensamos en algo más cerca a los $1.900 o algo más».
En el Presupuesto 2026, aprobado por el Congreso, el Gobierno había proyectado un dólar de $1.423 para fin de este año. Esa cifra es 12% inferior a la esperada por el mercado de futuros y opciones, que aguarda $1.601 para diciembre. El último REM del Banco Central estima $1.630 para esa fecha.
Repetto concluyó: «El Presupuesto está hecho con supuestos que ya se demostraron que no se cumplieron en el año 2026. Pensar que se vayan a cumplir los supuestos de 2027, entonces, es bastante voluntarista». Quintana cerró: «Si uno se fija en los presupuestos anteriores, históricamente las proyecciones de tipo de cambio casi nunca se han dado en la realidad».