El ministro de Economía, Luis Caputo, presentó el programa financiero del Tesoro para 2026-2027, con el objetivo de mostrar las herramientas para afrontar los vencimientos de deuda en dólares hasta el final del mandato presidencial.
El ministro de Economía, Luis Caputo, presentó este lunes el programa financiero del Tesoro para 2026-2027. El objetivo es mostrar con qué herramientas el Gobierno planea afrontar los vencimientos de deuda en dólares hasta el final del mandato presidencial.
El Tesoro enfrenta compromisos por 30.700 millones de dólares entre junio de 2026 y diciembre de 2027, según estimaciones de la consultora 1816. De ese monto total, 7.400 millones de dólares vencen en lo que resta de 2026, y 23.300 millones de dólares durante 2027, en año electoral.
El esquema combina distintas fuentes y busca reducir la dependencia del mercado internacional. Caputo afirmó que volver a Wall Street «es una opción, no un objetivo». La estrategia oficial apuesta por diversificar las fuentes de financiamiento: un préstamo de bancos internacionales por 4.000 millones de dólares garantizados por organismos multilaterales, ingresos por privatizaciones por 800 millones de dólares en 2026 y 1.500 millones de dólares en 2027, y un crédito bilateral por otros 2.000 millones de dólares.
Caputo destacó que el año en curso cerraría con un «colchón» adicional de 3.700 millones de dólares, que se usará para cubrir parte de los pagos del próximo año. El equipo económico proyecta que 2027 será menos exigente que 2026, con un perfil de vencimientos más moderado.
Caputo explicó por qué descartó salir a los mercados internacionales: «Salir está en cero este año y el año que viene», sostuvo, aunque dejó la puerta abierta si las condiciones mejoran. Reveló que rechazó una propuesta concreta de emisión de 5.000 millones de dólares a diez años con una tasa cercana al 12,5% anual. «No hay que subestimar la tasa, es importante», explicó. «Argentina tiene una sobredependencia con el exterior y está bueno reducirla», afirmó.
El secretario de Finanzas, Federico Furiase, detalló los números del programa. Las necesidades de financiamiento del año ascienden a 19.200 millones de dólares. El Gobierno logró cubrir 22.900 millones de dólares mediante distintas fuentes, generando un excedente de 3.700 millones de dólares que funcionará como «colchón financiero» para 2027. En cuanto al financiamiento local, el programa prevé emisiones por 6.000 millones de dólares, de los cuales 4.000 millones ya fueron colocados mediante los bonos A027 y A028. Se proyecta una nueva emisión por 2.000 millones de dólares con el bono A029, con cupón del 6% y pagos mensuales.
Para 2027, las fuentes de financiamiento previstas alcanzan los 24.900 millones de dólares, lo que permitiría cubrir la totalidad de las necesidades del período sin acudir al mercado internacional. Entre las fuentes se incluyen 1.800 millones de dólares de rollover intrasector público, 1.700 millones de dólares de desembolsos del FMI, 4.200 millones de dólares de otros organismos internacionales, 5.000 millones de dólares de emisiones locales, 1.500 millones de dólares por privatizaciones y un financiamiento bilateral por 2.000 millones de dólares en negociación.
Caputo remarcó que «con refinanciar la deuda en legislación local ya es suficiente» y que «no va a haber ningún problema en el refinanciamiento este año y 2027». Explicó que la mayoría de los países refinancian capital e intereses, pero Argentina paga los intereses con superávit primario y refinancia el capital.
Caputo planteó un objetivo de largo plazo: que Argentina alcance el grado de inversión hacia fines de 2031. «Es un objetivo nuestro, no una promesa», aclaró. Dos de las tres principales agencias calificadoras consideran que ese objetivo es alcanzable, aunque «difícil». «Es mejor para todos los argentinos, porque implica estabilidad macro, inflación a nivel internacional, estabilidad cambiaria, confianza país, más inversiones, más empleo, más productividad», señaló.