Jorge Vasconcelos, investigador jefe del Ieral, señaló una marcada brecha entre sectores exportadores y los vinculados al mercado interno, y consideró clave la expansión del crédito para la reactivación.
El economista Jorge Vasconcelos advirtió que la economía argentina atraviesa un escenario de desigualdad entre sectores productivos, con un consumo interno debilitado y sin señales de recuperación en el corto plazo. En este contexto, descartó una devaluación inminente y sostuvo que la mejora social dependerá, en gran medida, de la estabilidad de las tasas de interés y del impulso al crédito.
El especialista, investigador jefe del Ieral de la Fundación Mediterránea, trazó un diagnóstico donde conviven dos tipos de sectores. Por un lado los dinámicos, como energía, minería y agroindustria; y por el otro los rezagados, especialmente aquellos ligados al mercado interno. Según explicó Vasconcelos, durante el primer trimestre de 2026 se consolidó una brecha cada vez más marcada entre distintos sectores de la economía. Mientras las actividades vinculadas a la exportación muestran buenos resultados, el consumo interno continúa golpeado por la pérdida de poder adquisitivo y la falta de financiamiento.
«No hay señales de que esa divergencia se revierta en el corto plazo», afirmó, y anticipó que, en el mejor de los casos, podría alcanzarse un «piso» en la caída de los sectores más afectados. Entre los factores que explican esta situación, el economista mencionó salarios reales con escasa recuperación, crédito limitado, importaciones por debajo de los niveles de 2025, baja dinámica del consumo, entre otros. Estos indicadores reflejan una economía que aún no logra reactivar plenamente la demanda interna, clave para el crecimiento sostenido.
Uno de los puntos más críticos del análisis es la debilidad del consumo, especialmente en los sectores medios y bajos. Vasconcelos señaló que esta situación tiene no solo impacto económico, sino también político, particularmente en zonas de alta densidad poblacional como el conurbano bonaerense.
De cara al segundo trimestre, el economista planteó que una de las herramientas clave para reactivar la economía será la expansión del crédito. En ese sentido, sostuvo que el Gobierno debería apuntar a mantener tasas de interés en torno al 20% anual y, al mismo tiempo, liberar liquidez mediante la reducción de encajes bancarios. «El objetivo es incentivar a los bancos a prestar más», explicó, y remarcó que esto podría generar un efecto positivo sobre los sectores más rezagados. Además, consideró que una mayor disponibilidad de financiamiento permitiría fortalecer los vínculos entre sectores dinámicos y aquellos que dependen del mercado interno, especialmente en la industria.
En relación con el tipo de cambio, Vasconcelos descartó la posibilidad de una devaluación en el corto plazo, al considerar que el contexto macroeconómico actual no lo justifica. El economista destacó que el Gobierno utiliza el dólar como ancla inflacionaria desde 2024, lo que contribuye a moderar los precios, aunque también genera tensiones en la competitividad de algunos sectores. Sin embargo, subrayó que el superávit comercial proyectado —estimado en unos USD 20.000 millones— actúa como un respaldo clave para sostener la estabilidad cambiaria. A esto se suma un contexto internacional favorable, con mejores precios para productos energéticos, lo que fortalece la balanza externa.