La Comisión Nacional de Valores eliminó el cheque electrónico como medio de pago para operaciones con Agentes de Liquidación y Compensación (ALyC). La resolución general N° 1166, publicada el 14 de septiembre de 2026, establece que las transferencias bancarias serán la única modalidad habilitada para la recepción y entrega de fondos de clientes.
La Comisión Nacional de Valores (CNV) eliminó el cheque electrónico como medio de pago para operaciones con Agentes de Liquidación y Compensación (ALyC). La medida fue dispuesta mediante la resolución general N° 1166, publicada el 14 de septiembre de 2026, que establece que todos los movimientos de fondos deberán canalizarse exclusivamente por transferencia bancaria, ya sea a cuenta a la vista o CVU asociada al CUIT.
La norma fue adoptada luego de que el Ministerio de Economía solicitara la revisión de la habilitación del eCheq, autorizada por la CNV en mayo de 2026. Según el comunicado oficial, la resolución busca «asegurar la disponibilidad inmediata de los fondos» y «eliminar eventuales rechazos asociados al uso de cheques». Además, el organismo sostuvo que apunta a fortalecer los mecanismos de control y prevención frente a posibles conductas disvaliosas.
La resolución establece que «la transferencia será la única modalidad habilitada para la recepción y entrega de fondos de y hacia los clientes».
Los ALyC son intermediarios autorizados que operan en el mercado de valores. Hasta la publicación de la nueva norma, podían recibir fondos de clientes mediante cheques electrónicos con múltiples endosos, modalidad que había sido flexibilizada en mayo de 2026, cuando la CNV eliminó los límites en la cantidad de endosos.
De acuerdo con un informe de ARCA, el endoso de cheques electrónicos a cuentas de inversión en ALyC permite evitar el Impuesto sobre los Débitos y Créditos Bancarios (IDCB), conocido como impuesto al cheque, que representa un 0,6% sobre cada operación. La recaudación de ese tributo registró caídas interanuales en términos reales del 11% en junio, 6,3% en julio y 9% en agosto de 2026.
El analista Christian Buteler declaró: «El 13 de mayo de este año, hace solo 4 meses, se habilitaba a depositar echeq con más de 1 endoso en las ALyCs. La caída de la recaudación en el impuesto al cheque 11% y 9% en términos reales en julio y agosto respectivamente tiene sus consecuencias».
Un contador que pidió reserva de identidad explicó a LA NACION: «Se ahorraban el 0,6%. En un contexto de ajuste en todos los costos, por caída de rentabilidad, era un atajo tentador sin caer en la ilegalidad».
La resolución generó reacciones en el mercado. Franco Tealdi, operador del mercado, afirmó: «Es horrible, sumado a que los bancos ‘retienen por las dudas’ el impuesto a débitos y créditos aun cuando fondeás a un agente de mercado. No hay incentivos para que las pymes operen en el mercado mediante ALyC. Inentendible».
Nau Bernues, CEO de Quaestus Advisory, sostuvo: «Va en contra de la inclusión de Pymes en el mercado de capitales. Difícil estar a favor de una medida así, que parece más una medida para recaudar que para brindar transparencia y seguridad».
Alejandro Pagliero, operador de Matba-Rofex, escribió en la red X: «La única manera que había de ahorrarse el impuesto al débito y crédito se va nuevamente. Es una locura indignante todo esto».
Desde Inversiones Andinas publicaron: «La CNV cortó la operatoria con e-cheq para entrar y salir de la cuenta comitente. Sin duda un paso hacia atrás, recordemos que hace 4 meses se había flexibilizado la misma normativa. Parece que prioridad número 1 es lo fiscal».