El ministro de Economía, Luis Caputo, anunció que los bancos podrán prestar hasta el 15% de los depósitos en dólares a empresas. La medida, publicada por el Banco Central, busca movilizar los ahorros en moneda extranjera, pero economistas y fuentes bancarias consultadas dudan de un impacto inmediato en las tasas.
El ministro de Economía, Luis “Toto” Caputo, anunció que los bancos podrán prestar hasta el 15% de los depósitos en dólares a las empresas. La medida, publicada por el Banco Central, forma parte del proyecto de Inocencia Fiscal y busca incentivar que los ahorristas depositen sus dólares para ampliar la oferta de crédito.
En conferencia de prensa del jueves, Caputo explicó: “Es importante por el lado de la ley de Inocencia Fiscal: el objetivo es que haya un mayor crédito y, para que haya un mayor crédito, tiene que haber ahorros. Los ahorros están y están debajo de los colchones. Si ustedes sacan sus dólares del colchón y el banco, porque no tiene dólares prestables, les ofrece una mejor tasa, las personas van a estar más tentadas a llevar los dólares al banco”. Además, sostuvo que “como estamos en un sistema de competencia de monedas, buscamos que la gente le saque intereses a los dólares del colchón”.
El ministro también consideró que una tasa en dólares podría contribuir a “bajar la tasa en pesos: porque antes a una pyme no le quedaba otra alternativa de pagar una tasa alta en pesos que le pedía el banco. Es probable que esto haga que la tasa en pesos sea más baja”.
Actualmente, las tasas de interés por plazos fijos tradicionales en dólares rondan el 1% de tasa nominal anual (TNA) a 30 días, y pueden superar el 4% para plazos mayores a 360 días. Las cuentas remuneradas en dólares de algunos bancos ofrecen hasta un piso de 0,5% de TNA. Estas cifras son inferiores a la inflación mundial en esa moneda, que supera el 3%.
Fuentes de bancos privados consultadas por iProfesional expresaron dudas sobre un efecto inmediato. Una fuente de un banco privado señaló: “En términos teóricos ayuda esta reducción de encajes porque permite crecer la demanda de créditos en dólares, por lo que los bancos van a buscar más fondeo en moneda estadounidense para seguir creciendo, y si para lograrlo pueden pagar más tasa a los plazos fijos en dólares, eso sucederá. El tema es que en la práctica, primero, tiene que bajar el defecto de aplicación que hay. Es decir, hay más depósitos en dólares que demanda comercial de crédito en esta moneda. Entonces, si llega a haber interés por endeudarse en dólares, será cuestión de tiempo”.
Un ejecutivo de otro banco privado añadió: “Si bien los depósitos a plazo fijo pueden renovarse, en la práctica se trata de colocaciones de corto plazo, principalmente a 30 días y, como máximo, a tres meses. En cambio, el crédito requiere plazos más extensos, por lo que persiste la incertidumbre sobre cómo evolucionará el escenario financiero más allá del corto plazo. En este contexto, el actual proceso podría generar una suba moderada de los depósitos, en línea con la tendencia positiva que ya se viene observando, pero difícilmente produzca un cambio significativo en el financiamiento”. Y agregó: “Para evaluar cómo continúa la dinámica del crédito y de los depósitos habrá que esperar, especialmente, a que transcurran las elecciones del próximo año y se despeje el panorama económico y político”.
Desde el Banco Supervielle, indicaron: “Creemos que esta flexibilización representa un paso muy positivo para expandir el crédito, movilizar el ahorro hacia la inversión y potenciar el desarrollo productivo del país. Al ampliar la capacidad de los bancos para otorgar financiamiento en dólares, se generan más oportunidades para que las empresas inviertan, crezcan y generen empleo”.
Economistas consultados también coincidieron en sus dudas. Camilo Tiscornia, director de C&T Asesores, afirmó: “No creo que impacte en el corto plazo en las tasas de los plazos fijos en dólares, porque los bancos ya tienen divisas para prestar”. Fernando Baer, economista jefe de Quantum, dijo: “No veo, por ahora, una suba en las tasas de los plazos fijos en dólares”. Darío Rossignolo, profesor de Finanzas Públicas en la UBA, sostuvo: “La tasa refleja la escasez, si hay más oferta de crédito la tasa que se le cobra a las empresas debería bajar. El problema es el spread entre tasa activa y pasiva, y el riesgo de incumplimiento en los pagos de las firmas, sobre todo, si hay devaluación”. Marcelo Bastante, analista de mercado, señaló: “No creo que haya suba de tasas, al menos en el corto plazo, pues los bancos tienen excedente de liquidez en dólares, y los depósitos en dólares siguen creciendo”. Además, subrayó que “las tasas de interés de plazo fijo en dólares están en niveles mínimos”.
Aldo Abram, director ejecutivo de la Fundación Libertad y Progreso, expresó: “La medida es muy buena. Se limita el riesgo que asumen los bancos al prestar en dólares a quienes no generan ingresos en esa moneda, estableciendo un límite del 15% de su cartera. Esto les permite prestar una parte de los fondos que hoy, lamentablemente, no pueden colocar y que, por lo tanto, tampoco pueden destinarse a financiar inversión y producción en la Argentina”. No obstante, alertó: “También es cierto que los argentinos hemos aprendido de nuestra historia. Creo que los propios tomadores de crédito van a procurar que el porcentaje de deuda que asuman en dólares represente una proporción menor dentro de su endeudamiento total”.