One618, la firma financiera vinculada a Eduardo Costantini, modificó su estrategia de inversión para el segundo semestre: redujo la exposición a tasa variable y volvió a concentrarse en bonos ajustados por inflación (CER). El bono TZXD7, con vencimiento en diciembre de 2027, pasó a representar el 28,4% del fondo.
One618, la consultora financiera vinculada al empresario Eduardo Costantini, actualizó su posicionamiento para el segundo semestre. Según el informe difundido por la firma, la gestora desarmó gran parte de su apuesta por los bonos a tasa variable y regresó a los títulos ajustados por CER, que ahora concentran el 62% del One618 Balance Fund.
El movimiento más significativo se registró dentro de la cartera: el TZXD7, un bono CER que ajusta por inflación y vence el 15 de diciembre de 2027, pasó a representar el 28,4% del fondo, convirtiéndose en su principal tenencia. El segundo lugar lo ocupa el TZXS7, también CER con vencimiento en septiembre de 2027, con el 23,6%. Entre ambos títulos concentran el 52% de la cartera.
La tasa fija quedó prácticamente excluida: solo el 0,4% del fondo permanece en instrumentos nominales. En cuanto a los bonos soberanos en dólares, la firma señaló que “dejaron de ser nuestro asset class preferido”. La exposición a esos títulos bajó al 6,8% de la cartera, distribuida entre el AE38 (5,3%) y el AL30 (1,5%).
One618 explicó que la corrección de los bonos ajustados por inflación volvió a dejar rendimientos reales atractivos, especialmente en el tramo de 2027. “Las tasas reales implícitas a futuro regresaron a la zona de 12% a 13%, un nivel que justificó reconstruir la posición”, indicó la gestora. “Deshicimos la apuesta a tasa variable y volvemos a CER”, resumió el informe.
En el segmento de cobertura cambiaria, la firma abrió una posición vendida en futuros de Rofex equivalente al -4,4% del fondo, y mantiene un 9,9% en instrumentos dólar linked. El 85% del fondo permanece en moneda argentina.