La decisión de MSCI de mantener a Argentina en la categoría más baja no generó sorpresa en el mercado. Se estima que un eventual regreso al grupo emergente podría ocurrir en 2027 o 2028, sujeto a la flexibilización cambiaria.
La entidad que elabora índices bursátiles MSCI confirmó que Argentina continuará en la categoría “standalone”, la más baja de todas, a la que descendió en 2021. La decisión era esperada por el mercado, según fuentes del sector.
Un ingreso a la lista de revisión para volver al grupo emergente podría ocurrir en 2027 o 2028, en el mejor de los casos, dependiendo de que el Gobierno flexibilice los controles en el acceso al mercado de cambios y a los movimientos de capitales.
Según un informe de Morgan Stanley, si Argentina regresara a la categoría “emergente”, se estima un ingreso de aproximadamente 4.500 millones de dólares en flujos de inversión hacia acciones locales. Entre las compañías que habrían sido candidatas a recibir ese flujo se encuentran Banco Galicia, YPF, Pampa Energía, Banco Macro, Vista Energy y Transportadora de Gas del Sur.
Pablo Lazzati, CEO de Insider Finance, afirmó: “Si Argentina hubiera logrado una mejora de categoría, el impacto potencial sobre las acciones locales habría sido muy fuerte. Estimamos que una reclasificación hacia mercado emergente habría generado ingresos por alrededor de u$s4.500 millones, con compañías como YPF, Galicia y Vista entre las principales beneficiadas. Al no haber cambios, ese flujo no aparece y el mercado queda, básicamente, en el mismo punto”.
En el mercado no se esperan grandes cambios en las acciones argentinas tras la decisión de MSCI, ya que la noticia estaba descontada. El informe preliminar de la entidad la semana pasada ya había anticipado la decisión, y en jornadas posteriores se registraron tomas de ganancias vinculadas a inversores que apostaban a una mejora.
El analista Gustavo Ber sostuvo: “A corto plazo, el desempeño de las acciones argentinas va a depender principalmente del apetito por riesgo global, mientras que a mediano plazo podrían acercarse a sus máximos históricos, impulsadas por una mejora en la actividad económica y la desaceleración de la inflación”.
Por su parte, el equipo de research de IEB declaró: “De darse una continuidad en la mejora de los factores macroeconómicos locales (avance de la actividad económica, desaceleración de la inflación, recuperación del salario real y recuperación de préstamos al sector privado), sumado a un contexto internacional favorable, podríamos ver a la renta variable local alcanzando nuevos máximos”.
Portfolio Personal Inversiones señaló: “El foco de las próximas jornadas pasará por ver si el mercado local logra acomodarse después de la corrección posterior al rally que generó la mejora en la calificación crediticia por parte de S&P Global. Por ahora, más que un cambio estructural, parece haber una pausa lógica después de una suba fuerte, con el Merval en torno a u$s2.100”.