El equipo económico, liderado por Luis Caputo, prepara un plan que incluye un préstamo sindicado, emisiones de deuda y privatizaciones para cumplir con los pagos de capital en moneda extranjera hasta las elecciones presidenciales, según fuentes oficiales.
El directorio del Fondo Monetario Internacional (FMI) aprobó el jueves pasado la segunda revisión del Programa Extended Fund Facility (EFF) firmado el 11 de abril de 2025 y anunció el envío de 1000 millones de dólares en los próximos días. En el informe, el staff técnico del organismo sugirió al Gobierno la necesidad de retornar a los mercados internacionales de capitales.
Según informó iProfesional citando a una fuente cercana al Gobierno, el ministro de Economía, Luis Caputo, no planea colocar deuda en el mercado internacional por el momento. En su lugar, anunciaría a fines de junio un acuerdo con un grupo de bancos para obtener un préstamo sindicado de aproximadamente 4000 millones de dólares. El crédito tendría un plazo de seis años, con tres años sin pago de intereses, y estaría garantizado en un 95% por el Banco Mundial, el BID y la CAF.
La estrategia oficial contempla además emisiones de deuda, créditos Repo y privatizaciones para cubrir los vencimientos de capital de bonos en moneda extranjera hasta 2027, incluyendo los pagos de julio de este año y de enero y julio de 2027. El FMI estimó que Argentina podría conseguir unos 11.000 millones de dólares por año entre 2027 y 2031 para refinanciar deuda, condicionado a que el riesgo país caiga a unos 350 puntos.
En el plano local, el Gobierno buscará captar hoy unos 11 billones de pesos mediante seis bonos para refinanciar la deuda en pesos que vence a fin de mes. También intentará obtener 555 millones de dólares adicionales para afrontar un vencimiento de 4200 millones de dólares el 9 de julio, de los cuales 1200 millones están en poder del Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS) de la ANSES.
Analistas financieros consultados por iProfesional consideraron que las condiciones del mercado son favorables para que el Tesoro logre colocar el excedente del Bonar 2027 (AO27) y parte del Bonar 2028 (AO28). Del AO27 ya se colocaron 1695 millones de dólares sobre un tope de 2000 millones, mientras que del AO28 hay 1084 millones en circulación. De concretarse la operación, el Gobierno podría asegurar unos 2800 millones de dólares para el pago a bonistas.
La fuente explicó que en el Palacio de Hacienda consideran que el oficialismo llegará a las elecciones presidenciales de 2027 con chances de reelección, lo que reduciría las probabilidades de una crisis financiera. Caputo pidió a su equipo preparar un documento con la hoja de ruta de vencimientos para mostrar cómo planea cubrir los compromisos sin generar una crisis cambiaria.
El banco JP Morgan sostuvo en un informe que el gran desafío será construir antifragilidad antes de 2027, con más reservas, vencimientos cubiertos y distintas fuentes de financiamiento. Estimó que, aun con un rollover del 100% de la deuda en pesos, Argentina enfrenta una brecha de financiamiento cercana a 10.000 millones de dólares en 2027, que podría reducirse a la mitad si el BCRA logra refinanciar los vencimientos.
Desde el equipo económico proyectan que las colocaciones de Bonares sumarían unos 4000 millones de dólares, a lo que se agregarían otros 4000 millones de préstamos de bancos internacionales garantizados por organismos multilaterales, y hasta 2500 millones de dólares entre privatizaciones y ventas de activos. La estrategia apunta a reunir unos 10.500 millones de dólares para cubrir vencimientos de capital del Tesoro con bonistas privados por unos 8100 millones de dólares y pagos al FMI por 4400 millones de dólares hasta el final del mandato de Milei.
El BCRA también trabaja con bancos internacionales en la refinanciación de unos 6000 millones de dólares correspondientes a tres operaciones repo vigentes, y evalúa alternativas para refinanciar unos 2000 millones de dólares asociados a los Bopreal.