El próximo 26 de junio se conocerá la Consulta Anual de Clasificación de Mercados de MSCI. La Argentina busca salir de la categoría ‘standalone’, lo que podría destrabar la llegada de hasta u$s5.000 millones.
Los operadores financieros del mercado local y de Wall Street esperan desde hace varios meses la recategorización de la Argentina en el ranking de riesgo país de Morgan Stanley Capital Index (MSCI). El contexto global, con tensiones en Medio Oriente, inflación en Estados Unidos (3,8% interanual) y un récord del bono del Tesoro a 30 años (5,15% anual), genera cautela. A esto se suma un escenario político interno con conflictos dentro del oficialismo, donde solo el presidente se expone públicamente.
El 26 de junio se publicará la Consulta Anual de Clasificación de Mercados de MSCI. Argentina busca dejar la categoría ‘standalone’, en la que está desde junio de 2021 por controles de capital. Actualmente comparte ese escalafón con Panamá, Trinidad y Tobago y Zimbabue.
MSCI señaló en su revisión de junio de 2025 que, si bien se levantaron restricciones para repatriar dividendos desde enero de 2025, persisten barreras para inversores institucionales extranjeros. El principal obstáculo son los controles de capital remanentes; para pasar a ‘Emergente’ se requiere un mercado cambiario liberalizado y liquidez suficiente. El presidente del BCRA, Santiago Bausili, ratificó el lunes pasado que no se levantarán las restricciones cambiarias corporativas en el corto plazo.
La Argentina fue degradada de ‘Mercados Emergentes’ a ‘Standalone’ en junio de 2021. En su momento, el presidente del Comité de Políticas del Índice MSCI, Craig Feldman, justificó la decisión por los controles de capital impuestos desde septiembre de 2019. Analistas consultados indican que el acuerdo con el FMI, el nuevo esquema cambiario, la salida del cepo y la estabilidad macroeconómica serán determinantes, aunque no ven viable un salto directo a ‘emergente’, sino una recalificación a ‘mercado de frontera’.
Una reclasificación como mercado de frontera podría inyectar entre u$s2.000 y u$s3.000 millones. Si el país logra reingresar al índice de ‘Emerging Markets’, podría acceder a flujos de entre u$s3.000 y u$s5.000 millones. Como antecedente, el 10 de octubre de 2024 JP Morgan incorporó a Argentina a su índice EMBIGD de países emergentes.
El índice MSCI Argentina mide el rendimiento de 18 títulos que representan aproximadamente el 85% del universo ponderado de acciones locales. La Argentina ascendió a ‘Mercado Emergente’ en junio de 2018 durante la presidencia de Mauricio Macri, con el equipo económico que incluía a Luis Caputo, Pablo Quirno y Santiago Bausili. Luego descendió nuevamente en 2021.